商務部網站近日發布商務部政策研究室盛寶富的署名文章，指出美次貸危機使世界經濟下行風險明顯增大，不排除進一步升級乃至演變成金融危機的可能。全球經濟不穩定、不確定性大增，未來會否導致資金流動性過剩發生根本逆轉，并引發全球性的金融和經濟動蕩，值得高度關注。文章同時提醒我國應密切關注形勢發展，積極防范因外需下降而可能導致的出口急速下降的風險，化解國內房貸市場風險，從政策上統籌規劃好促進內需、維護金融穩定、推進匯制改革和抑制通貨膨脹等幾大課題。

　　文章指出，當前，世界經濟繼續延續了增長的勢頭。但隨著次貸危機的后續影響逐步顯現，美經濟放緩在所難免，歐盟和日本經濟也受波及，世界經濟下行風險明顯增大。盡管美國、歐元區和日本央行采取了很多干預措施，力圖防止危機惡化，但全球金融市場動蕩并未結束。次貸問題目前還未完全暴露，市場存在的根本問題仍未得到解決，人們因信貸市場危機產生的恐慌心理也沒有平息，未來存在進一步惡化的可能。

　　美國經濟的下行風險加大，表現為四個方面：美房市調整延長并加重；美個人消費走低；美經濟存在減速的風險；美經濟衰退概率上升。在此情況下，美聯儲主席伯克南和財長保爾森一改以前樂觀態度，承認次貸危機和房市低迷會嚴重拖累美經濟，美聯儲最新報告顯示，三季度以來美各地區經濟普遍放慢，歐元區經濟受沖擊很明顯。由于與美金融市場聯系密切，歐元區受次貸危機沖擊較大，屬于重災區。區內信貸市場惜貸氣氛濃厚，各大銀行和金融機構融資難度增大，經濟增長環境大為惡化。此外，歐元匯率高企和住房市場降溫，也使歐盟經濟遭受打擊。

　　文章中指出，世界經濟增速將放慢，新興市場可能面臨更大的金融風險。次貸危機如進一步惡化，將會帶來更嚴重的全球金融市場動蕩和信貸緊縮風險，并導致全球“低成本資金時代”發生逆轉。其結果一是將導致融資成本上升，影響企業融資，二是全球并購浪潮將受到抑制。世界經濟周期存在發生轉折的風險。

　　面對國際經濟形勢的變化，作者認為下一階段宜密切關注形勢發展，積極防范因外需下降而可能導致的出口急速下降風險，化解國內房貸市場風險，從政策上統籌規劃好促進內需、維護金融穩定、推進匯制改革和抑制通貨膨脹等幾大課題。

　　我國外需形勢存在較大的變數，美國消費需求可能進一步放慢，一定程度影響我國實現出口和增長目標。

　　目前，我國直接出口對美國市場依賴仍較大。今年前三季度中國對美國出口額較上年同期增長15.8%,對美出口仍占到中國出口總額的19.4%，僅次于對歐盟的20.0%。央行研究顯示，我對美出口與美消費數據變化高度相關，美經濟增長放慢1個百分點，我出口會下降6個百分點。目前中國對美出口主要以電子產品、家具、玩具、鞋類以及服裝等消費品為主。美國需求下降，以美國為主要出口市場的中國外貿企業很可能遭遇訂單不斷縮水的尷尬。

　　今年前三季度出口統計顯示，隨著美國經濟增速放緩，我對美國出口增幅呈下滑趨勢明顯。特別是今年7月次貸危機爆發以來，第三季度我對美出口已出現較大幅度的回落。今年第一季度，我對美出口同比增幅達20.4%，第二季度下降到15.6%，第三季度同比增幅僅為12.4%。

　　美利率走向發生變化，與我利率政策反向而行，可能部分抵消我抑制國內通脹及房市、股市過熱的努力，增大我宏觀調控的難度。

　　發達國家金融市場持續動蕩，將對我國內市場產生消極傳導作用。國際資本還可能將我作為避險逐利的重點突破方向，對我金融監管構成挑戰。

　　鑒于新一輪經濟增長與外需繁榮有很密切關系，我國與世界經濟的互動關系全面提升，明年世界經濟下行風險將是宏觀經濟面臨的最大變數，一旦出口大幅回落有可能會使本輪經濟增長周期出現拐點。因此，宏觀調控需要全面考慮外部經濟可能出現的不確定性風險，密切觀察外部形勢。在保持宏觀政策穩定性、連續性前提下，根據形勢變化實行雙向靈活微調的宏觀政策。

　　由于明年國際經濟是我們面臨的最大變數，今年8月份以來出口和順差出現雙回落，外貿順差增長過快的局面正在發生變化，各級政府和出口企業需要更好地防范世界經濟波動的風險，注意保持外經貿政策的穩定性、連續性，要重點防范出口大幅回落。

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　　問題美元牽動各國神經

　　由南非主辦的為期兩天的二十國集團財長和中央銀行行長會議18日落下帷幕。會議草案顯示，全球經濟下行風險以及通貨膨脹是會議的兩大主要議題，而全球金融穩定問題則成為此次會議關注的焦點。

　　目前，美元貶值、次貸危機以及油價上漲等問題正對全球金融市場穩定產生威脅。二十國集團會議草案顯示，自今年8月以來，全球金融市場的信貸環境日益惡化，使得美元對主要流通貨幣持續貶值，美元匯率降至歷史低位，這促使重要商品價格上漲，特別是原油、燃料的價格上漲，導致全球經濟通脹風險上升。

　　會議草案顯示，石油和食品價格的繼續上漲將會持續造成價格壓力。但與此同時，金融市場的動蕩又使得全球短期經濟面臨的下行風險增加。

　　加拿大央行行長道奇表示，各國財長們討論認為，全球經濟面臨的下行風險已經增加。道奇稱，全球金融動蕩持續的時間越來越長，不確定性也將變得越來越大、越來越久，這一程度遠超過上月國際貨幣基金組織的預期。

　　加拿大財長費海提則表示，受美元貶值影響，加元受到很大波及，其依賴出口的經濟也因此產生很多問題。歐元區經濟財長也表示，美元對歐元降至歷史低位，使得歐元區飽受打擊。不過，IMF新任總裁多米尼克?斯特勞斯?卡恩認為，美元下滑方向是正確的。

　　法國財長拉加德指出，關于匯率的討論只是全球經濟探討的一部分，不過，二十國集團成員并沒有對美元貶值問題發表任何尖銳聲明。