當(dāng)特步形象代言人謝霆鋒從初出茅廬變成超級(jí)巨星，特步也完成了它的華麗轉(zhuǎn)身。它已經(jīng)不是當(dāng)年那家針對(duì)二三線城市的“土”品牌，門店加入了更多的流行元素。它已經(jīng)不再只生產(chǎn)運(yùn)動(dòng)鞋，產(chǎn)品還包括運(yùn)動(dòng)服飾、配件、童裝。

    過去三年，特步總收益從3億元增長(zhǎng)至4.8億元到2007年的13.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率114.2%。據(jù)其保薦人瑞銀預(yù)計(jì)，特步很快將成為市值超百億港元的體育品牌。當(dāng)?shù)纤鼓帷⒖铝制放萍{入特步運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)時(shí)，特步的渠道覆蓋了中國(guó)全部省區(qū)市。這緣于它的分銷商制度，到2008年3月31日特步的分銷直營(yíng)或由第三方管理門店逾5000家。如廣告所言，特步增長(zhǎng)如“飛一般的感覺”。

    在百麗、安踏走向IPO后，特步也即將完成它的龍門一躍。5月21日，特步在香港聯(lián)交所公開招股，募集資金31億港元。

    特步主席兼行政總裁丁水波醞釀著他的大計(jì)劃：特步將成為國(guó)際化的品牌，將來肯定會(huì)在香港開設(shè)分銷店。“此次集資所得當(dāng)中將有24%用做收購品牌，以戶外體育品牌、童鞋等為目標(biāo)，無論是國(guó)際或本地品牌都會(huì)考慮。”

    這樣的發(fā)展模式我們并不陌生，此前同類的上市公司已經(jīng)有了李寧、安踏。它們之間不同的只有產(chǎn)品定位——李寧、安踏走競(jìng)技類體育路線，特步以時(shí)尚的方式表達(dá)體育。香港投資人士表示，對(duì)比安踏，特步估值合理，卻沒有明顯優(yōu)勢(shì)。

    或許前途光明，但挑戰(zhàn)卻是現(xiàn)實(shí)。特步上市的保薦人摩根大通的一位匿名人士向《中國(guó)企業(yè)家》表示，在上市聆訊時(shí)，特步最受質(zhì)疑的就是它對(duì)分銷網(wǎng)絡(luò)的控制能力。雖然分銷網(wǎng)絡(luò)廣闊，但是特步對(duì)第三方分銷商及零售商依賴過重，控制能力十分有限。去年，由分銷商完成的銷售占總銷售的93.3%。一旦分銷商出現(xiàn)變化，將嚴(yán)重影響特步的經(jīng)營(yíng)。