中國運動服裝行業的競爭正日趨白熱化。分析人士表示，全球霸主耐克(Nike)與阿迪達斯(Adidas)在中國不斷擴張的同時，一些本土公司也不甘落后。

　　多年來，耐克與阿迪達斯幾乎壟斷了上海與北京等中國主要沿海城市的運動服裝市場，而李寧(Li Ning)與安踏(Anta)等本土運動品牌則占據了二、三線城市。但目前雙方都在大舉進軍中國的內陸市場。
據阿迪達斯介紹，其運動鞋的銷售商店（專賣店或代售店）正以每天兩到三家的速度增加。而耐克也同樣在迅猛擴張。對兩家公司來說，中國都已經取代了日本，成為他們僅次于美國的全球第二大市場。

　　這種增長勢頭也一定程度解釋了中國運動品零售商寶勝國際(Pou Sheng International Holdings)與特步國際(Xtep International Holdings)上個月在香港首日上市時所遭受的冷遇。這兩家公司的總部都位于中國華南，與中國許多制鞋商一樣，他們也是從為知名品牌代工起步的。

　　最初幾個交易日，兩只股票都跌破了發行價，并繼續下挫。市場對新股總體上缺乏熱情是導致它們下挫的原因之一，同時投資者對其在競爭日益加劇的中國市場環境下的業務前景也深感擔憂。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐香港的中國研究主管歐文•尚夫特(Erwin Sanft)表示，運動裝板塊有些過熱了。他指出，奧運會后這一市場不可能延續當前的銷售勢頭，而且市場競爭也相當激烈。

　　寶勝國際是制鞋公司裕元集團(Yue Yuen Industrial Holdings)的旗下子公司，經銷阿迪達斯和耐克等多種品牌，但后兩者都在開發更多的自有店鋪。周三，寶勝股票收于2.12港元（合27.2美分），上漲了0.02港元，但遠遠低于3.05港元的發行價。

　　位于福建的特步有自己的品牌，同時也是迪士尼運動系列(Disney Sport)的經銷商。凱雷投資集團(Carlyle Group)持有特步的少量股份。特步于6月3日上市，發行價為每股4.05港元。周三，特步股價上漲0.06港元，至2.72港元。

　　奧運會之后，中國競爭日趨激烈的運動裝市場仍將實現增長，但預計速度會減緩。位于上海的體育品牌咨詢公司ZOU Marketing預測，2009至2012年，中國運動裝市場每年將增長20%，價值將達到120億美元。2006年，中國運動裝市場總值為38億美元，在截止2009年的三年中，年均增長將達到23%。

　　最近，中國許多運動裝品牌在奧運會期間的廣告運作都遭遇了限制。6月3日，北京奧組委稱，“建議”中國媒體不登載非奧運會贊助商與奧運會相關的廣告。阿迪達斯是北京奧運會的官方贊助商。

　　這令李寧公司贊助中國國家電視臺體育節目主持人服裝的交易受阻，該交易本來會讓李寧品牌在奧運會期間得到大量上鏡機會。自奧組委發布上述聲明后，李寧的股價下挫了23%，周三收于16.84港元。
廣告南華資料研究(South China Research)的分析師朱家軒說，李寧股票將會回彈，因為在中國品牌中，李寧仍然在市場上占據領先地位，而機構投資者都樂于買進市場領軍者的股票。自4月以來，他一直給李寧公司“買進”評級，給出的12個月目標價為26.54港元，較周三收盤價高出58%。

　　證券公司DBS唯高達(DBS Vickers )將李寧的目標價位定為28港元，該公司表示，李寧的批發銷售和同店銷售都獲得了強勁增長。分析師Alice Hui在6月30日寫到，李寧公司的基本面因素不會有長期、重大的變化。

　　部分分析師看好的另外一家本地運動服裝生產商是香港上市的中國動向(集團)有限公司（China Dongxiang Group），該公司擁有意大利品牌Kappa在中國大陸和澳門的品牌使用權。

　　作為尤文圖斯等熱門足球隊的贊助商，Kappa被中國年輕消費者看作是時尚前沿品牌。它的商標圖案是一男一女兩個人背靠背坐著的剪影。據ZOU Marketing稱，Kappa是中國市場上收入排名第三的國際運動用品公司，僅次于耐克和阿迪達斯。

　　中國動向寬敞的專賣店突出的是歐洲主題。法國巴黎銀行的尚夫特表示，中國動向看來已經將自己定位成一個眩目的外國品牌，盡管骨子里還是中國品牌。法國巴黎銀行并不追蹤中國動向，但它去年9月將后者稱做是一個大有前途的消費品牌公司。

　　今年6月，大華繼顯(UOB Kay Hian)將中國動向的初始評級定為“買進”，目標價位為5.80港元，理由是該公司擁有Kappa品牌的使用權，并且計劃在未來三年時間內增開600至700家店鋪。該股周三收于2.99港元，今年累計下跌48%。

　　南華資料研究的分析師朱家軒仍堅持他在4月份時為中國動向設定的5.01港元的12個月目標。他表示，很欣賞該公司做出的重新評估產品組合、同時進一步開拓鞋類業務的決定。鞋類產品的利潤率要高于服裝。他說，中國動向成功地將自己定位成一個時裝品牌，而不僅僅是運動品牌。許多中國年輕人穿運動服、但卻不運動，因此這樣的定位非常好。

　　中國動向去年10月上市，其創始人陳義紅以前曾是李寧公司的執行董事；公司首席執行長秦大中之前也曾在李寧公司供職。

　　中國動向4月公布說，其2007年凈利潤較上年增長逾一倍，達到人民幣7.34億元（合1.07億美元），2006年為人民幣3.06億元；收入增長99%，至人民幣17.1億元。該公司同時宣布，計劃收購日本滑雪用品品牌Phenix，后者擁有Kappa品牌在日本的使用權。