隨著奧運會的臨近，香港市場上的一些奧運概念股出現(xiàn)了大幅的回升。

    根據(jù)《第一財經(jīng)日報》統(tǒng)計，從本月初迄今，李寧（02331.HK）、安踏體育（02020.HK）及中國動向（03818.HK）升幅均已過10%。截至昨天，李寧已經(jīng)從月初的16.6元（港元，下同）升18.8%至19.726元，安踏從月初的5.37元升21%至6.48元；去年才上市的中國動向也同樣獲投資者認(rèn)可，從2.88元升11%至3.2元。

    香港公平資本管理（Fair Capital Management）董事Choy對《第一財經(jīng)日報》表示，這段時間香港大市調(diào)整波幅較大，但是李寧與安踏卻逆市回升，主要原因是這些公司與引發(fā)國際市場波動的美國房地產(chǎn)行業(yè)無關(guān)，作為主要集中在內(nèi)地的體育用品商，這些公司憑借奧運會的機會成功吸引了國際投資者的眼球。他認(rèn)為，前一段時間的市場超賣引發(fā)了近期投資者對許多有潛力股票的回補。

    國際投行紛看好

    李寧首席財務(wù)官陳偉成上個月曾透露，上半年公司便已經(jīng)完成全年的訂貨，而且訂單金額符合該公司的全年目標(biāo)。從今年第三季度及第四季度開始，李寧的產(chǎn)品將加價3％至5％，預(yù)期全年毛利率達(dá)約48％。

　　至于中國動向，其首席執(zhí)行官秦大中不久前在股東會后表示，今年春夏秋三季訂貨會，接獲訂單以金額計算，較去年同期增長逾50％，比預(yù)期理想。

    在業(yè)績推動之下，國際投行也紛紛看好內(nèi)地的奧運題材股。本月初，雷曼兄弟發(fā)表的研究報告指出，李寧將受惠于奧運為零售業(yè)帶來的商機，其具全國影響力的品牌和在市場的主導(dǎo)地位，以及管理層的執(zhí)行能力均有助于從快速增長的運動用品市場受益。該報告將李寧評為“優(yōu)于大市”。 

    瑞信也維持對李寧優(yōu)于大市的投資建議，而且估計其目標(biāo)價為29.46元。瑞信的研究報告指出，此前李寧和其他運動服制造商的股票同被拋售，已經(jīng)過度反映8月北京奧運后業(yè)務(wù)增長前景將轉(zhuǎn)差。該行認(rèn)為內(nèi)地運動服市場潛力強勁，在8月公布中期業(yè)績前，屬投資者良好的投資機會。

    美林證券則首次將安踏體育納入研究股份，并給予“買入”的評級，目標(biāo)價為10元，稱其有力成為內(nèi)地中低檔運動用品市場的整合者。

    奧運股估值已偏高

    不過，隨著李寧、安踏與中國動向升幅的擴大，現(xiàn)階段入場的投資者可能得倍加小心。股票策略師、第一上海證券研究員葉尚志對記者說，“在大盤超跌之后，市場會尋求恰當(dāng)?shù)念}材股進(jìn)行炒作，現(xiàn)在恰臨奧運，而且這幾天大市靠穩(wěn)，投資者乘機對李寧、安踏與中國動向進(jìn)行短炒。”他認(rèn)為，從現(xiàn)在直至奧運前，這些題材股仍然有上升的機會，不過他同時提醒說，這些股票的股價估值其實已經(jīng)不低，現(xiàn)在散戶入場的值搏率已經(jīng)不大。

    從昨天收盤看，李寧的預(yù)測市盈率為37.7倍，安踏的市盈率為22.5倍，中國動向由于上市不足一年，未有預(yù)測PE，但是其靜態(tài)市盈率已經(jīng)達(dá)到17.65倍，不算低。葉尚志認(rèn)為，香港市場普遍能夠接受的是不高于20倍的市盈率。從昨天的收盤價來看，上述股份已經(jīng)明顯受到市場熱捧。

    Choy也認(rèn)為，恒生指數(shù)近期雖然造好并靠穩(wěn)，但并不代表風(fēng)險已經(jīng)解除。他估計，在7月23日至8月8日的奧運前夕，投資者應(yīng)該特別慎重入場，除非市場已經(jīng)明顯見底。“如果你是價值投資者，現(xiàn)在不是抄底這些奧運股的最好時機，如果你是短炒，覺得到奧運會之前還有近10%的升幅，那另當(dāng)別論。”他說。