過度密集難獲資本市場認(rèn)可 主要還將取決于規(guī)范的財(cái)務(wù)管理

　　根據(jù)香港媒體日前報(bào)道，中國鞋業(yè)制造商及分銷商361°體育用品計(jì)劃明年在港上市，擬集資2億美元。這是繼特步上市成功、喜得龍暫停IPO后，又一家有意赴港上市的內(nèi)地運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)。

　　見習(xí)記者 周潔 商報(bào)記者 郭羽

　　標(biāo)桿企業(yè)引來追隨者

　　記者在采訪中了解到，國內(nèi)謀求上市的運(yùn)動(dòng)品牌的不止是361°，更多的企業(yè)扎堆等候赴港。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過密集中很難引起資本市場的認(rèn)可。

　　“集團(tuán)營業(yè)額達(dá)22.05億元人民幣，較去年同期的14.48億元增長52.30%。”這是安踏前天公布的半年報(bào)，這個(gè)去年在香港主板成功上市的運(yùn)動(dòng)品牌寫了一份漂亮的業(yè)績財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，由于安踏的品牌認(rèn)知度不斷提升，安踏鞋類平均售價(jià)上升7.2%至92.1元。更重要的是，安踏將旗下上海鋒線體育用品發(fā)展有限公司以1.87億元出售。這意味著安踏全面結(jié)束了阿迪達(dá)斯、銳步、Kappa三個(gè)國際品牌的代理零售業(yè)務(wù)，全力發(fā)展自有品牌。

　　記者致電近日傳出籌備上市消息的361°公司，該公司并沒有給出上市時(shí)間表和集資規(guī)模的確切答復(fù)，但記者在采訪中了解到，361°內(nèi)部已設(shè)置了專門負(fù)責(zé)上市工作的部門，這點(diǎn)至少說明上市一事并非空穴來風(fēng)。

　　記者還獲悉，排隊(duì)等候上市運(yùn)動(dòng)鞋企不止是361°，喬丹、匹克等運(yùn)動(dòng)鞋品牌都已被納入到了上市程序中。“眾多運(yùn)動(dòng)鞋企都已進(jìn)入程序，只是在沒有具體進(jìn)展的情況下，企業(yè)不會(huì)對(duì)外公布具體情況。”福建鞋業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)人士向記者透露。

　　鞋子上市不都“跑得快”

　　相關(guān)資料顯示，今年一季度，福建晉江這個(gè)擁有德爾惠、喬丹、361°、金萊克等著名運(yùn)動(dòng)品牌城市的712家制鞋企業(yè)納稅人中，有309家國稅入庫同比下滑或零入庫，同比減收3277萬元，下降了40%。“現(xiàn)在很多鞋類企業(yè)融資比較困難，且盈利出現(xiàn)問題，在這種情況下，最終的結(jié)果，只能是好的越好，差的被淘汰。”福建鞋業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)該人士解釋。而“好”的表現(xiàn)，或許就是謀求上市。

　　盡管知名運(yùn)動(dòng)鞋企爭相啟動(dòng)上市計(jì)劃，但并不代表擠進(jìn)了資本市場，搭上股市快車的運(yùn)動(dòng)鞋就一定跑得快。6月，特步國際在港交所掛牌交易，該股當(dāng)日以3.79港元報(bào)收，較其4.05港元的發(fā)行價(jià)縮水6.17%，特步國際股價(jià)在過去一個(gè)月累計(jì)下跌也達(dá)到了32.8%。

　　“最大的可能性就是，在資本市場不怎么景氣的情況下，運(yùn)動(dòng)鞋企上市‘圈錢’的計(jì)劃需要暫時(shí)擱置，畢竟，在CCTV—5上狂轟亂炸式的廣告需要不少‘銀子’，在最適當(dāng)?shù)臅r(shí)候匯集到最多的錢是上市最好的結(jié)果。”對(duì)于運(yùn)動(dòng)鞋企扎推上市的舉動(dòng)，有分析人士這樣解釋。

　　密集分布減弱投資價(jià)值

　　“家族型企業(yè)請(qǐng)明星代言，繼而實(shí)行廣告轟炸，接著大范圍布店，最終到資本市場尋求資金。”一位營銷人士概括了目前一階段國內(nèi)眾多運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)的現(xiàn)狀，在他看來，沒有合理的財(cái)務(wù)，沒有好的管理，這類運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)很難獲得資本市場的認(rèn)同。

　　有個(gè)很好的例子證明了該營銷人士的觀點(diǎn)。原計(jì)劃上月上市的中國運(yùn)動(dòng)及休閑服飾生產(chǎn)銷售商喜得龍?jiān)谏鲜星跋�暫停了IPO，除了喜得龍自己所解釋的，受到目前不利資本市場的影響，暫且擱置上市計(jì)劃外，有消息稱，喜得龍中止IPO更多地是受到客觀因素的制約，比如財(cái)務(wù)內(nèi)容沒有被審核通過。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市是好事，這意味著運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)可以從家族化管理轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代化管理，但沒有規(guī)范的財(cái)務(wù)管理，可能會(huì)存在企業(yè)過度包裝甚至虛假包裝的情況。加之過度集中在一個(gè)資本市場上市，很難獲得投資人的青睞。畢竟，李寧和安踏在同一個(gè)資本市場上已經(jīng)先行一步。