【中國鞋網】屋漏偏逢連夜雨，全球經濟尚未從衰退陰影中走出，豬流感又在美洲、歐洲、亞洲多國擴散，人心惶惶，對市場風險的恐懼令資金流入債市、美元及日元，環球股市、期油、黃金出現齊跌走勢。

　　疫情前景不明

　　投資者擔心豬流感疫情的暴發可能導致全球經濟前景惡化，不過幾家大行的報告對前景并未看淡。

　　美國銀行的報告認為，現階段主要影響的是航運和旅游業。如果進一步在全球蔓延，零售、制造業也會受牽連。不過，保險、罐頭食物等相關股份會逆市而起。該行研究發現，2003年非典及2005年禽流感均造成人員死亡，但對經濟并沒有深遠影響。內地股市于2003年，最多跌了16%，而香港為主要爆發地區，于疫癥最嚴重的3至4月，股市下跌9%，全年最多下跌13%。

　　報告認為，假如豬流感限于美洲地區，而沒有擴散出去，對內地經濟影響較為間接，主要是打擊外貿，如紡織、鞋、家庭用品、船運、航空、海港及收費公路，產品價格也較易因需求減少而下降;如果蔓延至內地，最受影響的是航空、零售、制造業、收費公路等行業，油價也會受挫，而受追捧的股份有醫療、可存放的食物、人壽保險，而減少旅游和出差會刺激使用電訊服務。

　　瑞銀的報告則認為，豬流感現處于早期階段，不過，汲取SARS的經驗，市場反應很快。瑞銀預計，豬流感對旅游業影響較大，在SARS時，世界衛生組織或美國疾病控制及預防中心曾對爆發地區發出旅游警告，這次也會采取類似措施，將直接沖擊旅游業，酒店業連帶會受到影響。

　　另有分析認為，繼金融海嘯后，豬流感可能會進一步增加各國政府干預經濟和金融市場的力度。

　　美國信心提高

　　除了擔心豬流感疫情，投資者仍關注金融市場的穩定性。美國銀行業壓力測試的結果定于5月4日公布，但市場傳言不絕。有消息稱，監管部門已經告知美國銀行和花旗集團，根據政府銀行業壓力測試的初步結果，上述兩家銀行可能需要進一步增資。這加大了投資者對銀行業健康狀況的擔心。

　　不過，美國經濟略見起色，使得投資者信心有所增強。最新公布的數據顯示，4月份消費者信心指數由3月份的26.9升至39.2，遠高于預期的29.8，是自去年11月以來最高;反映購物者對半年后經濟情況的預期指數也由3月份的30.2升至49.5。

　　另外，2月份的標普Case-Shiller 20大城市樓價指數跌了18.6%，跌幅較1月份的19%收窄，是該指數2007年以來跌幅首次不再創新高，反映樓價開始企穩。

　　美盛集團凱利顧問董事總經理Robert Swab預期，美國經濟會呈U形反彈，而不會出現V形回升，在底部會維持一段較長時間，短期出現波動市。雖不能確切地說牛市重來，但他認為3月6日美股已見底，現在可投資市場占有率高的大型公司，特別是現金流強、零負債、有定價優勢的企業，不但防守性較高，而且可受惠于日后的經濟增長。他最看好的是高科技產業。

　　港股談疫色變

　　豬流感還未殺到香港，但港人對非典的恐懼記憶猶新，口罩賣斷檔，港股也跌穿萬五關口。不過，市場人士認為，港股純粹是借題發揮，因為源頭在美洲，沒有非典時感受那么深刻。但市民汲取非典的恐懼，會采取當時的措施，減少公開活動，這便會影響零售業。

　　至于股市會否重演非典時的大跌市，則要視疫情的發展，如果死亡人數增加及持續擴散，難保經濟不會更壞。即使背靠內地支持，香港也難以置身事外。

　　法國巴黎財富管理高級亞洲投資策略師費安道表示，香港經濟以進出口貿易為主，而中國經濟增長放緩，影響香港的進出口業，加上美國經濟衰退，或持續影響香港的資本市場，預計未來恒指將會再下調，但跌至11000點水平的機會不大。

　　高盛則發表了一份樂觀的研究報告，預期2010年內地GDP增長增加10.9%，主要是政府刺激經濟、增加內需的效果。該行將港股評級調高至“增持”，將國企指數目標由8641點調升至10300點。該行預期與內需相關的產品將受到追捧，包括銀行、地產、日常必需品、個人健康、互聯網等行業個股。由于風險有所加大，其建議投資者短期選擇大型、高價值的股票。