【中國鞋網】 價格反彈將推動盈利狀況好轉。目前由于石油價格的回升，上游原材料價格上漲拉動MDI產品價格穩中有升。下游房地產、汽車行業的回暖以及家電下鄉活動的推進將繼續提升聚合MDI的市場需求。純MDI下游紡織行業受出口持續下降影響，需求依然低迷，但制鞋業出口形勢出現好轉，據海關統計，今年1-2月制鞋大省廣東省鞋類出口額為16億美元，同比微增0.9%，且以純MDI為原料的聚氨酯鞋底由于價格下跌，價格優勢逐漸體現，將取代TPR、PVC占據更多的市場份額。由此我們判斷外部需求繼續萎縮的情況已經出現拐點，MDI價格已經完成觸底，出現階段性價格反彈，但長期依賴經濟的持續復蘇。

    MDI一季度價格已經趨于歷史低位，需求的平穩增長將推動價格逐漸反彈，公司盈利狀況將趨于好轉。在審慎考慮行業未來復蘇進程的情況下，我們對09、10年MDI均價持保守判斷，維持其09、10年EPS0.86元、0.95元，公司具有長期投資價值，維持“推薦”評級，同時關注證券市場系統性風險釋放下的投資機會。