中國鞋網8月16日訊 瑞士信貸指出，預計李寧和安踏即將公布的09年上半年業績報告良好，銷售和利潤將至少增長30%，銷量仍然是主要增長動力。

　　瑞士信貸（Credit Suisse）8月13日發布報告指出，李寧（02331）和安踏（02020）的09年上半年銷售和利潤預計將至少增長30%。未來2周兩大主要體育用品品牌李寧和安踏將宣布09年上半年財報。瑞信預計這兩家企業將公布的09年上半年業績增長都將至少超過30%。瑞信此前曾強調對李寧和安踏即將公布的09年上半年業績報告的預測。這兩家企業預計銷售增長將年增約30%，因其中國的零售網絡持續擴張。相比這兩家企業09年上半年的訂單簿增長已經很明確清楚，這暗示如果完全執行，則銷售增長將超過30%，瑞信已經將4%至5%短缺歸咎于上半年的實際執行。這是因為瑞信對管理層的預期留出一定緩沖空間，即不確定的營業環境可能導致產品交貨延期或遞減，或導致其銷售渠道內潛在一次性營業問題，產生較批發價格更低的折扣。由于尚待更多來自實際業績報告的情況發布，瑞信指出該行預測中的緩沖作用將偏向于保守，因存在一些補給跡象。根據瑞信目前的預測，瑞信的確預計隱含的執行率將在09年下半年和2010年提升。

　　瑞信指出，對各體育用品品牌來說，在此次業績報告公布季節一個非常重要的焦點將是來自7月中旬至8月中旬的交易會上獲得的2010年第一季度訂單增長的清晰數據。管理層團隊可能將提供7月以及8月到目前為止的同店銷售數據更新，來自中國的7月零售數據反彈看來顯示未來前景可能將積極。瑞信預計管理層將提供09年上半年的同店銷售數據，這基于過去6個月管理層的口頭表示，至少將是較高的個位數增長。

　　銷量仍然是主要增長動力。瑞信指出，考慮到對銷售網點擴張的持續關注，這通常與中國的市場份額不同步，銷量增長仍然將是主要的體育用品品牌的主要增長動力。毛利潤趨勢隨著產品和銷售組合而改變，但更重要的是，瑞信認為，這些企業總體上處在強勁位置，將至少維持潛在營業利潤。瑞信預計李寧的營業利潤將為13.9%，高于08年上半年的13.82%。安踏的營業利潤預計將達到19.96%，較08年上半年的水平高133個基點，因這兩家企業在產品和開發專業性方面不相上下，因此使平均銷售價格和毛利潤受益，同時還直接受益于生產經濟規模化。

　　現有企業業績強勁，而行業中一些較小型的企業面臨困境。例如鴻星09年8月11日公布的最新09年第二季度和上半年業績報告中，09年第二季度銷售年降27.2%，至4.99億元人民幣，推動09年上半年總體銷售年率下跌20%。其09年上半年凈利年率下跌55.5%，至1.032億元人民幣，相比之下08年上半年為2.322億元人民幣。拖累銷售和盈利能力主要來自于運動鞋銷售急劇下跌，09年第二季度年降36%，而運動裝銷售增長相對持平。運動鞋和運動裝的平均銷售價格和毛利潤仍然不景氣，分銷商持續打折來便于清理分銷渠道內的過剩庫存。09年第二季度的毛利潤年率下跌超過6.3%，至35.63%，運動鞋的毛利潤下跌最大（由08年第二季度的35.3%下跌至23.88%）。在09年8月12日公布業績報告中細微顯示，鴻星對其第三方分銷渠道的營業感到警惕并不充分。業績報告的重點是，將其更多商店與ERP系統連接來幫助監控更多商店和共同籌劃增加銷售和市場營銷職員總數，來與分銷商和特許經營商更密切合作。由于管理層持續清楚表示將在09年過度年之后再度關注零售擴張，仍然需要關注的是，在激烈競爭中，爾克品牌和其分銷網絡是否將能夠從遭到打擊的品牌資產中完全恢復。