中國鞋網2月25日訊，經過10多年在資本市場的精耕細作，“泉州板塊”迅速崛起。在“推動企業上市、提升管理水平”的號角引領下，未來三到五年內，泉州注定將迎來新一輪企業改制上市的熱潮。

　　上市，是企業快速成長并提升管理的催化劑。面對上市熱潮，企業該如何把握，具體而言，即：該選擇什么時機與地點上市，如何選擇中介，公司管理結構要做哪些調整等等。針對這些問題，本欄目從今日起推出系列報道，匯聚上市企業和業界資深專家的觀點。

　　核心提示：上市是企業發展到一定階段的必然要求。資本市場運作、運營機制規范和管理結構調整等一系列問題，在泉州民營企業成長到一定程度后都會浮出水面。這些問題，或許只有通過上市，才能夠迎刃而解。此時，結合企業內部發展階段，分析整體經濟和資本市場等外部環境，準確把握上市時機顯得尤為重要。

　　背景：從1998年恒安在亞洲金融風暴后走上香港聯交所，到去年金融危機中我市10家企業步入國內外資本市場，這些鮮活的例子都在告訴我們，上市的“時機”并不等同“時間”。

　　“時機”不等同“時間”

　　主持人：在選擇時機時，企業自身哪些方面是需要重點關注的指標？

　　許連捷：恒安公司創建于1985年，到1991年其女性用紙制品居于行業產銷量之首，但到了上世紀90年代中期，企業產值和利潤一度出現徘徊局面。當時如果想繼續實現高速增長，做強做大，面臨三個層面的問題：資本市場運作、運營機制規范和管理結構調整。

　　在香港上市，更好地吸引國際型人才加盟企業，使得恒安可以真正借助國際資本市場的規范制度和透明的財務披露、運作機制，提升企業的綜合管理水平。上市十多年來，恒安總結出了一套規范的管理辦法，并達到了經營效益和管理效益的雙豐收，實現了從“家族企業”向“現代企業”的平穩過渡。

　　陳澄清：企業達到一定的規模，通過市場分析等各種手段明確，將來有很大的市場空間和擴張需求，具備這樣的基礎再考慮上市才較為合理。

　　企業自改制到發行上市的時間視具體情況而定。一般而言，企業各方面基礎較好，需要整改的工作較少，發行上市的時間就可相應縮短。由于上市后企業將付出更大的成本投入。面對不菲的維護成本，企業應充分估算未來的盈利后才考慮上市。

　　倪忠森：上市固然能帶來融資等諸多好處，但上市之前一定要對自身軟硬條件通盤考慮。如自身硬性條件是否符合，企業自身的定位是什么，盈利能否支撐各項上市成本支出等。

　　首先，企業必須考慮一個最基本的前提，那就是成長性，成長性必須達到證監會規定再考慮上市。第二，產權關系要明確，泉州很多企業可能存在著家族產權不明確等問題。第三，企業還有多大的市場空間可挖掘。近年來，企業競爭趨于白熱化，同行上市融得大量資金，反過來就會制約其他企業市場擴張的能力。來自競爭對手的壓力，使得企業不得不將上市提上議程。

　　背景：除了對企業自身發展戰略的考量外，市場因素的影響同樣不可忽略，如整體經濟環境和資本市場的表現，投資者對所在行業的投資熱情以及是否有同類股票發行等等，均是判斷是否符合上市“天時”的重要指標。

　　出手前先看資本市場

　　主持人：資本市場經歷了2009年金融危機，企業對此后的預期不盡相同。如何看待未來資本市場，已成功上市的企業有哪些經驗？

　　許連捷：1998年恒安在香港上市，當年公眾認購就超額36倍，成為該年度“最佳上市項目”及“香港最佳集資項目”。為什么1997年金融風暴后，恒安敢在香港上市并獲得成功？

　　恒安屬于民營企業，當時在國內上市難度較大且費時長。當時，國內A股發行實行指標管理，而香港沒有這方面的限制，作為亞洲金融中心之一，香港是企業開拓產品海外市場的一個優質窗口。

　　陳澄清：我對未來資本市場前景以及泉州81家上市后備企業的作為，持非常樂觀的看法。資本市場“泉州板塊”的崛起，離不開政府的引導，特別是這幾年，泉州市各級政府更加重視對企業上市工作的引導。

　　81家上市后備企業說明，我市企業家的發展觀念正在提升。上市后備企業在未來幾年內集中爆發，將成為我市經濟一個有力的形象代言。

　　倪忠森：安踏原來計劃在2008年第二季度上市，后來將上市時間提前了一年。原因之一，就是隨著2008年北京奧運會的臨近，業界普遍認為奧運概念股將會在2008年空前爆發。作為體育用品行業的佼佼者，安踏如能搶在此之前上市，無疑更有利于其在股票市場的提升和表現。

　　與安踏恰恰相反，利郎考慮到金融危機時貿然上市可能會對自身品牌帶來不可估量的負面影響，則決定比原先的計劃推遲一年上市。

　　可見對于不同的企業，最佳上市時機并無惟一的標準。有的從籌資的角度出發，在預期業績表現突出時，將上市時間適當推后，以良好的業績獲得更高的發行價格。有的企業則是把握機遇，盡快通過上市搶占先機，獲得先發優勢。

　　背景：根據我市企業的最新發展，政府將從今年開始組織實施企業改制上市的“121工程”，即力爭用3—5年的時間，累計完成企業改制1000家，培育上市后備企業200家，實現境內外上市企業100家。

　　準備期加練“內功”

　　主持人：目前正是我市企業為上市進行各項準備的大好時機，企業該做哪些關鍵性的準備工作？

　　許連捷：在準備期做好管理提升工作十分重要。從恒安的發展經驗看，企業的提升得益于堅持不懈的管理變革；恒安的核心競爭力，首先來自內部管理模式的不斷創新。

　　陳澄清：企業在上市準備期應杜絕急于求成的行為，做好前期準備，主要包括財務和法律，兩者須嚴格按照規定執行。不少民營企業上市公司存在家族持股現象，要將這些產權、財務關系理清，企業才能盡早完成改制。此外，企業還應突出主營業務，只有在“主次分明”的理念下，才能保證企業獲得較為穩定的盈利。

　　倪忠森：一句話，企業在上市準備期要量力而行，尤其要考慮法律、財務、稅收、歷史等問題，千萬不能忽視上市的風險。從國內外的各類案例看，在上市實際操作過程中，有個別企業為上市急于求成，采取了過激的行為、過分的包裝。這些企業上市之后，先天不足之處便表現出來，有些企業上市之后，業績便大幅下滑，給投資者帶來很大的損失和極壞的影響。