中國鞋網10月13日訊，公司是國內領先的人造革合成革制造企業

    公司具有完善的產品鏈，是國內唯一一家同時具備超細纖維超真皮革、PU合成革和PVC人造革生產能力的企業，可以為客戶提供“一站式”供應服務。公司生產的生態革產品（包括生態PU合成革和生態超細纖維超真皮革）產量居于行業第二，高性能PVC人造革處于行業前列。

    公司重點發展的超細纖維超真皮革是未來行業發展趨勢

    未來公司將重點發展生態革，尤其是超細纖維超真皮革。生態革是未來行業發展的趨勢，其中超細纖維超真皮革同屬高技術纖維的生產和高仿真天然皮革高檔面料的生產，將會成為行業的發展重點。

    公司超纖產品開始進入市場容量大的汽車配件領域

    公司產品主要應用在運動鞋、家具等傳統領域。目前公司超纖產品已經進入汽車4S店，作為汽車售后服務的配件材料，但尚未進入門檻較高的整車配套市場（公司正在進行認證）。汽車領域的超纖產品市場容量很大，公司逐步介入，有利于公司消化募投項目產能、提升整體產品毛利率。

    募投項目具有廣闊的市場發展前景

    募投項目LDPE／PU超細旦聚氨酯短纖維超真皮革項目是國家“863計劃”產業化項目，是新一代高端超細纖維超真皮革產品。募投產品定位于替代進口，將以突出的技術優勢、成本優勢（價格僅為國外同類產品的70%左右）和極高的性價比，替代進口高檔超細纖維超真皮革產品，市場前景非常廣闊。募投產品定價為70元/平方米（不含稅），價格僅為日本進口高端產品的70%左右。我們預計，完全達產后該產品毛利率可達35%左右。

    募投項目投產后業績高速增長，給予“推薦”評級

    公司現有產品產銷量和毛利率相對穩定，業績增長主要來源于募投項目的建成投產。目前募投項目進展順利。我們預計，公司2010、2011、2012年EPS分別為0.60、1.03、1.63元，對應前收盤價的動態市盈率分別為43、25、16倍。

    公司未來業績高速增長、確定性較強，給予“推薦”的投資評級。