【-品牌觀察】盡管公司業(yè)績(jī)不佳，但龍年春節(jié)，[8.08 -5.39%]總算可以稍放寬心。

　　李寧有限公司(02331.HK，下稱“李寧公司”)與TPG及GIC(新加坡政府投資有限公司，下稱GIC)訂立協(xié)議，向兩者分別發(fā)行5.61億元及1.89億元可換股債券。另外，董事會(huì)主席，李寧個(gè)人在春節(jié)前的最后一個(gè)交易日——1月20日，向私募投資公司TPG和幾位公司高管人員售出5700萬股普通股。

　　這意味著，擁有豐富零售行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及人才的TPG將為的發(fā)展及成長(zhǎng)提供策略及營(yíng)運(yùn)支持，可提名兩位人士擔(dān)任李寧公司非執(zhí)行董事，以強(qiáng)化“董事會(huì)的能力、優(yōu)化公司策略及推動(dòng)公司變革”。此舉堪稱多贏。

　　2011年以來國(guó)內(nèi)體育用品公司整體業(yè)績(jī)?cè)龇�面臨巨大壓力，李寧公司2011年?duì)I收甚至下滑6%~7%，如何挽狂瀾于傾倒，旗下掌控480億美元的TPG將大有可為。同時(shí)，若李寧公司果然重回增長(zhǎng)軌道，TPG將在投資達(dá)芙妮之外，創(chuàng)造投資國(guó)內(nèi)消費(fèi)品牌另一神話。

　　尤其值得關(guān)注的是，多年淡出公司具體業(yè)務(wù)管理的李寧本人將出任公司董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)主席，更多介入公司具體運(yùn)營(yíng)。

　　為何引進(jìn)TPG?

　　引進(jìn)有經(jīng)驗(yàn)的、愿意參與管理的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入公司董事會(huì)，將有助于推動(dòng)公司進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司戰(zhàn)略變革。

　　由于商業(yè)條款的保密要求，李寧公司行政總裁張志勇無法透露李寧公司與TPG及GIC的具體接觸及談判細(xì)節(jié)，但在他看來，此次引資，可望從多方面促進(jìn)李寧公司的進(jìn)一步變革。

　　“我曾跟李寧先生溝通過，我認(rèn)為引進(jìn)有經(jīng)驗(yàn)的、愿意參與管理的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入公司董事會(huì)，將有助于推動(dòng)公司進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司戰(zhàn)略變革。公司在變革過程中非常需要增強(qiáng)執(zhí)行力以完善公司治理結(jié)構(gòu)。原先李寧公司股東董事就只有李寧先生一個(gè)人，增加一些股東董事，對(duì)進(jìn)一步增強(qiáng)董事會(huì)的能力、優(yōu)化公司策略及推動(dòng)公司變革將有很大的幫助。”張志勇說。

　　而TPG恰好完全具備上述要求，是李寧公司理想的合作伙伴

　　“TPG在全球除了擁有投資團(tuán)隊(duì)以外，還有運(yùn)營(yíng)合伙人。其運(yùn)營(yíng)合伙人在許多方面跟李寧公司管理層有共識(shí)。比如在供應(yīng)鏈方面，在沒有洽談合作之前，我跟TPG曾接觸過，他們的一位曾在全球最大型的某家跨國(guó)公司擔(dān)任供應(yīng)鏈的負(fù)責(zé)人曾花了大半天的時(shí)間跟我們交流供應(yīng)鏈的問題。這次我跟他們溝通品牌、產(chǎn)品創(chuàng)新、人力資源和企業(yè)文化，都是大家在一些營(yíng)運(yùn)層面的溝通，我覺得這對(duì)我們管理層是一個(gè)非常寶貴的財(cái)富。所以，我們跟TPG、GIC合作的初衷還是希望在這個(gè)階段進(jìn)一步推動(dòng)公司的變革，我期望我們管理層可以充分結(jié)合TPG的專業(yè)知識(shí)和資源，有效推動(dòng)集團(tuán)的成功轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)健的發(fā)展。”張志勇說。

　　此外，7.5億元資金的注入，亦給李寧公司的進(jìn)一步變革提供了資金保障。

　　“TPG 和GIC成為李寧公司的投資者，在投資方面給李寧公司增加更多的彈性和靈活性， 給我們帶來一筆資金將用于投資深化企業(yè)轉(zhuǎn)型、發(fā)展品牌、 繼續(xù)發(fā)展并擁有更多的運(yùn)動(dòng)資源、提高產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)能力、推廣材料創(chuàng)新及把具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的第六代店大規(guī)模地推向市場(chǎng)。”張志勇表示，到2012年底，李寧將在國(guó)內(nèi)擁有1500家第六代店，這一改造工程約占其全國(guó)8300家零售店的18%。

　　董事會(huì)結(jié)構(gòu)將有何改變?

　　盡管從財(cái)務(wù)上看李寧減持了部分公司股權(quán)，但其本人將兼任公司董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)主席，會(huì)比以往“花更多的精力在公司”，“對(duì)于公司的承諾一點(diǎn)沒有變”

　　事實(shí)上，自2010年6月底李寧公司主動(dòng)求變，進(jìn)行品牌重塑以來，一直致力于提升運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)行組織機(jī)構(gòu)優(yōu)化及人員調(diào)整。 在過去一年里，雖然有幾位高管離職， 但公司管理層對(duì)李寧公司的發(fā)展戰(zhàn)略及目標(biāo)保持認(rèn)同，并對(duì)公司未來發(fā)展前景仍充滿信心。在引入TPG和GIC之后，李寧公司董事會(huì)層面的調(diào)整更為引人注目。

　　在此之前，李寧公司董事會(huì)共有執(zhí)行委員會(huì)、審核委員會(huì)、薪酬委員會(huì)和提名委員會(huì)四部分組成。其中，執(zhí)行委員會(huì)無疑扮演了公司運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵角色。

　　“如公告所言，隨著TPG、GIC的加入，董事會(huì)的能力將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。比如執(zhí)行委員會(huì)有兩個(gè)他們的董事，有李寧跟我四個(gè)人，我們會(huì)每月進(jìn)行戰(zhàn)略方向的審核，對(duì)我們業(yè)務(wù)的跟進(jìn)就會(huì)更加緊密，會(huì)把董事會(huì)的一些目標(biāo)或者是管理層已經(jīng)明確的一些目標(biāo)有效地實(shí)施及執(zhí)行。我覺得這對(duì)一個(gè)變革中的企業(yè)非常重要。”張志勇稱，盡管從財(cái)務(wù)上看李寧減持了部分公司股權(quán)，但其本人將兼任公司董事會(huì)執(zhí)行委員會(huì)主席，會(huì)比以往“花更多的精力在公司”，“對(duì)于公司的承諾一點(diǎn)沒有變”。

　　李寧公司公告稱，即便將來此次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股，李寧仍將持有公司23%股權(quán)，仍為集團(tuán)最大單一股東。而通過向包括張志勇和鐘奕祺在內(nèi)的幾位高管出售400萬股普通股，李寧仍然選擇信任張志勇，期望由其帶領(lǐng)公司完成業(yè)務(wù)成功轉(zhuǎn)型。

　　一線訪談

　　五劍待“復(fù)蘇”

　　1月20日，已是臘月27，張志勇坐鎮(zhèn)李寧通州總部，抽時(shí)間接受了記者獨(dú)家專訪。

　　那天，正是龍年春節(jié)前全國(guó)普遍降溫的日子，但窗外的寒意絲毫沒有影響簽約給張志勇帶來的輕松。滿面喜色的他期待在2012年迎來一場(chǎng)“復(fù)蘇”戰(zhàn)。

　　記者：2012年公司業(yè)績(jī)會(huì)“復(fù)蘇”嗎?對(duì)“復(fù)蘇”有何預(yù)測(cè)?2012年公司有何舉措?

　　張志勇：目前李寧公司處于轉(zhuǎn)型期，不應(yīng)簡(jiǎn)單的做數(shù)字預(yù)測(cè)，關(guān)鍵是有沒有復(fù)蘇，就是說繼續(xù)往下走，還是在復(fù)蘇期。

　　從最近幾次的訂貨會(huì)數(shù)據(jù)來看，我們還是止住了下滑的趨勢(shì)，雖然一路跌跌撞撞，如果2012年三季度、四季度依然保持很好的態(tài)勢(shì)，估計(jì)問題不大。

　　2012年，我覺得有幾個(gè)點(diǎn)還是很重要，希望跟大家也溝通一下。

　　首要是聚焦核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營(yíng)效率及有效控制費(fèi)用。我們希望除了市場(chǎng)費(fèi)用跟產(chǎn)品研發(fā)繼續(xù)保持一個(gè)比較高的投入以外，在人工費(fèi)用、日常費(fèi)用以及一些咨詢費(fèi)用各方面都要下降，以改善公司凈利潤(rùn)水平，這是我們第一個(gè)目標(biāo)。

　　第二個(gè)是調(diào)整我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，控制采購(gòu)成本，提高毛利。我們想2012年毛利會(huì)比2011年有改善。

　　第三是渠道變革。過去一年多，我們?cè)趪?guó)內(nèi)二到四線城市的營(yíng)收不理想，怎樣在二到四線城市提升零售效率，我們現(xiàn)在想的方法就是配產(chǎn)品零售主管，直接服務(wù)分銷商，幫助他們的店做銷售。同時(shí)，創(chuàng)造新的產(chǎn)品小類，會(huì)做一些符合這個(gè)市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品出來，產(chǎn)品到、人到，提升分銷商的銷售。

　　還有一個(gè)是繼續(xù)優(yōu)化庫(kù)存。因?yàn)?010年庫(kù)存比較大，到2011年第四季度持續(xù)在下降，我們想再用2012年一年的時(shí)間把庫(kù)存盡量剝離到一個(gè)合理水平。

　　最后一個(gè)是倫敦奧運(yùn)會(huì)。借助倫敦奧運(yùn)會(huì)，可以把李寧品牌最獨(dú)特的資產(chǎn)——贊助國(guó)家隊(duì)、代表中國(guó)的第一運(yùn)動(dòng)品牌這個(gè)形象和概念，更好地跟中國(guó)消費(fèi)者進(jìn)行連接。所以，這是我們2012年最核心的工作。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）