【-品牌動態】據《二十一世紀商業評論》報道，新奧運年的開局，對李寧公司而言有些陰霾。3月29日，它公布了2011年年報，營業收入僅為89.29億元，略高出競爭對手安踏2500萬元，同比下滑5.8%。雖說營業收入和毛利率依然高于安踏、、361度和匹克等晉江同業，但作為唯一一家營業收入、毛利、凈利潤同比下滑的公司，李寧的本土第一的市場地位，風雨飄搖中。

　　這并不令人意外，作為一家轉型遇挫的本土品牌公司，2011年的李寧陷入百億困境。2008年奧運過后，李寧公司曾預計公司營業額將在2010年突破百億元。事與愿違，隨著一場本該步步為營的品牌重塑活動以失敗告終，壞消息紛至沓來：品牌混亂、高管出走、訂單下滑、股價大跌、公司裁員、士氣低迷……過去的一年內，關于李寧亂象的解讀，不絕于耳。如今值得分析的是，它是否已經利空出盡?是蓄勢反彈，還是滑向深淵?

　　以營業收入規模計算，公司依然是本土最大的運動品牌公司。但反觀凈利潤，李寧尚不及匹克的一半，匹克的營業收入是已上市的五家本土體育公司中排名末位的。而凈利潤最高的安踏公司則是李寧的4.48倍，達17.3億元。

　　那么，李寧公司的利潤緣何蒸發了?

　　2011年，李寧公司錄得毛利41.15億元，同比下降8.2%，主要的經營費用包括經銷成本和行政開支。在營收同比下降的情況下，李寧的行政開支同比增加16.0%至7.17億元;經銷成本同比增長15.9%至29.10億元。兩項費用不降反增，直接導致其經營利潤同比下降40.8%至6.31億元。(-最權威最專業的鞋業資訊中心)