【中國鞋網-國際動態】中國主要運動品牌——周四股價大幅下跌，此前公司預警2012年度將出現掛牌以來首見虧損，令市場大感意外。市場人士指出，公司及行業前景仍然艱困，李寧股價料仍有下修壓力。

　　盡管近期體育板塊不時出現反彈漲勢，但分析師指出，由行業龍頭之一的獲利預警反映出本土零售商的庫存泥淖仍不見底，而宏觀經濟不明更加深了零售商脫困的難度。

　　海通國際研究策略師黃薰輝說，"本土運動品牌競爭力下降，還有庫存的問題，再加上耐克以及阿迪達斯往二三線城市進攻，二線以下城市原本是這些本地品牌的優勢，現在地盤也被搶。oversupply(供應過剩)、競爭激烈，讓行業前景并不看好。"

　　本地時間3:00時，李寧重挫4.97%至4.21港元，稍早大跌近7%至4.12港元，今年迄今跌幅已逾三成;大盤恒生指數.HSI午盤升0.93%。

　　中金公司分析員郭海燕在報告里指出，隨著消費者需求多元化，整體運動用品市場規模已在縮小，市占率已達16%的李寧，未來營收要再成長較為困難。此外，國際品牌進入大眾市場，李寧的中高端定位的策略失敗，令凈利潤備受壓力。

　　她認為，以一個零成長展望的公司而言，目前李寧市盈率(P/E)已屬太高，股價有40%的下修空間。

　　李寧昨日收盤後公布，至2012年6月30日止六個月凈利大減84.9%至0.44億元人民幣，營收按年減少9.5%至38.80億元人民幣。公司并預估2012年全年收入將進一步下降，全年將錄得虧損，因將加速終端庫存清理。

　　此將是這家以昔日體操王子——李寧為名的公司，2004年6月于香港掛牌以來首見虧損。公司同時在上半年凈關閉了952間門店，令總門店數減少至7，303間;中期毛利率減少至44.2%，去年同期為47.3%。

　　李寧首席財務官鍾奕祺在業績發布後的記者會上稱，"下半年毛利率跟上半年差不多，仍然有壓力。"

　　他同時表示，會視業務需要進行籌資，但現今尚無計劃。

　　李寧今年獲得私募基金TPG和新加坡政府投資公司(GIC)認購本金額7.5億元人民幣的可換股債券，控股股東李寧同時向TPG出售5.02%的上市公司股份。假如可換股債券獲悉數兌換股份，TPG將持有李寧約1.42億股，或12.1%的股份。

　　在前任行政總裁張志勇7月離任後，TPG合伙人金珍君獲調任為執行董事兼執行副主席，與主席李寧共同帶領公司執行改革。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心）