【中國鞋網-品牌觀察】李寧17日早間在港交所發出公告，一方面發布其已經通過董事會批準的渠道復興計劃，以期解決過量庫存等問題;另一方面則發布其盈利警告，指出截至今年11月底對公司11個月未審計合并管理賬目的初步審查，渠道復興計劃的所需費用約14-18億元人民幣?熏這將導致公司今年全年度大幅虧損。

　　庫存量高企

　　李寧認為，渠道復興計劃的實行成果非常鼓舞人心，盡管此計劃一次性支出14到18億元人民幣可能會引發若干經銷商出現重大的一次性賬面虧損，但是公司相信其主要經銷商均可以意識到參與該計劃是改善經營及財務狀況的最佳辦法。

　　公開數據顯示，李寧2011年年度的凈利潤為3.86億元，但今年上半年公司的凈利潤僅為4400萬元?熏同比大減85%,李寧公司在8月份的財報中也指出，公司今年全年稅前利潤及權益持有人應占溢利將較去年出現大幅度下降。業內人士由此推斷李寧2012年年度發生巨虧并非空穴來風。

　　縱觀國內運動品牌經營狀況，受業績下滑困擾的不僅是李寧一家，今年上半年除特步出現國際業務小幅上漲外，安踏的業績同比下降11.6%,361°則同比下降10%,匹克同比減少28.5%,中國動向同比下降了29.4%.本土體育品牌正在集體遭遇一場“寒流”.

　　華泰聯合證券高級研究員程遠曾對媒體表示，除了市場空間被擠占外，本土運動品牌在上市后，對市場消費能力預測失誤，盲目加速開店布局，爭取市場份額，導致庫存高企不下，最終拖累業績增長。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤在接受本報記者采訪時表示：“李寧目前面臨的最大難題是高庫存，大量的庫存使李寧遭受了巨大虧損。”

　　“李寧在渠道復興中投入了大量資金，使本已舉步維艱的公司陷入更大的資金漩渦中，但這將成為公司‘黎明前的黑暗'.復興銷售渠道是去庫存的有效手段，完成本次計劃后，公司將重煥新生。”熊曉坤說。

　　李寧在公告中也樂觀的表示，通過上述渠道復興計劃的實施，公司將恢復穩健的盈利能力。同時，公司及經銷商將在幾個月內確定并執行渠道復興計劃，共同解決公司面臨的日益嚴重的存貨增加問題。

　　問題仍多

　　李寧今年凈利潤“跳水”也牽出本土六大運動品牌集體低迷的現狀。業內人士指出，本土運動品牌正在集體過“冬”.而未來2至3年內，這些企業仍然難以迎來復蘇的“春天”.

　　業內人士認為，對于國內運動品牌而言，我們不光面臨著市場空間被國際著名品牌擠壓的問題，本土品牌由于多以代加工方式起家，所以還存在著缺乏研發創新能力，產品相互模仿，同質化現象嚴重，抗周期性需求衰退能力較弱等諸多問題。

　　但針對李寧的情況來說，熊曉坤認為，李寧的問題不在于缺乏核心技術，公司的核心產品定位不準確才是制約公司可持續發展的重要因素。

　　據了解，2004年李寧率先開啟NBA營銷，而在2005年卻又選擇走時尚路線，喪失了核心產品。2009年李寧將核心項目定位于羽毛球領域，2010年李寧又將品牌定位從“70后”消費群體轉至“90后”,但這一系列轉型都沒有獲得市場認可。熊曉坤認為李寧應該遵循體育用品市場的發展規律，進行精準定位。

　　李寧雖然是本土運動品牌的“老大哥”,但是隨著近些年國內其他品牌的崛起，市場大有平分秋色之勢，隨之而來的就是近年本土運動產品“百花齊放”的繁榮景象，但是今年不光是李寧，國內運動品牌都一樣面臨著巨虧的問題，而本土運動品牌是否會再現光伏、風電、物流等新興產業一樣的光景，一哄而起，通過概念炒作上市圈錢，然后低迷，繼而破產呢?

　　熊曉坤認為，運動品牌與光伏、風電、物流等新興產業有本質上的區別，運動品牌目前低迷的主要原因是受宏觀經濟影響嚴重，服裝行業即使在經濟良好情況下也面臨庫存積壓問題，當處于經濟蕭條時期，這種現象將尤為突出。運動服裝在經濟回暖后，將出現轉折點，而光伏等新興產業則需要進一步完善產業結構才能有所突破。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心)