【中國鞋網-鞋企股市】股東凈利下跌了18.7%至6.26億元人民幣，分別占市場和我們全年預期的62.3%和61.2%，主要是由于高于預期的銷售和毛利率。品牌零售店鋪下降了241家至7,834家，公司預期年底將進一步下降至7,600到7,700家。

　　訂單持續下降了6個季度之后，2014年一季度訂貨會訂單金額增長了高單位數，在今年上半年同店增長持平的背景下重回正增長。 目前經銷商盈利能力弱，零售店鋪難以保持快速擴張。我們認為2014年純粹由同店增長拉動的訂單增長將保持單位數。我們上調2013-15年每股盈利預測23.2%，22.5%和22.0%以反映好于預期的銷售和毛利率。

　　公司預期行業仍然處在困難時期而安踏已經度過了最艱難的時期。安踏明顯先于行業復蘇。我們認為公司將會持續在宣傳推廣、產品研發投入以提高品牌價值和產品創新以獲得持續的市場份額提升。我們上調公司評級至‘收集’和調高目標價至10.39港元，相當于16.0倍和15.0倍的2013年和2014年預測市盈率。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心，合作媒體：）