巴克萊：李寧變革計劃見成效，升目標價
2014-03-25 14:34:30 來源：中國鞋網/經濟通 中國鞋網 http://www.gdxystc.com/
【中國鞋網-鞋企股市】巴克萊資本發表研究報告指，(02331)去年虧損3﹒92億元(人民幣.下同)，遜預期，主要由于收入增長低于預期。
不過，李寧的變革計劃已見進展，去年毛利率見改善，由2012年的37﹒7%升至44﹒5%，存貨撥備亦見下降，由5﹒86億元降至3﹒82億元，自營店的同店銷售于下半年更見增長。
基于其變革計劃的進展，該行上調2014年及2015年盈利預測，并上調目標價6%至5元。該行維持其「與大市同步」投資評級，因仍未有轉盈的時間表。
該行指，李寧計劃發展三個類別的產品，包括入門(產品價約300元)、核心(約500元)及高端(約1000元)，創新將專注在產品功能及設計上。另外，公司亦會發展其自營店，以提升盈利能力，此解釋了公司收購三個分銷商業務的原因。管理層目標今年的推廣費用將會維持14億元或下跌。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）
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