探路者:凈利維持快速增長 后續進展決定股價
公司發布一季度業績預告,收入和凈利潤分別為約 3.18 億元和約7680-7975 萬元,同比分別增長16%和30-35%。從收入端看,一季度線下維持了較穩定的增長,電商增長快速。公司14 年春夏產品期貨訂單金額為7.8 億元,較13 年春夏期貨實際訂貨執行金額6.5 億增長約20%。
一季度收入增速比訂貨會的略低,預計和往年一樣,由于零售環境一直不景氣,訂貨會的期貨執行率都會受到一定的影響;此外,公司今年的收入增速很大程度上依托于線上業務的高速增長,由于今年是公司大力拓展線上加盟業務的推廣年,對線下訂貨考核任務不重。預計14 秋冬線下訂貨增速繼續放緩,但線上訂貨快速增加。但一季度電商占比沒有下半年那么高,所以對收入拉動作用沒全年那么明顯,收入比預期略低,而凈利獲得符合預期的快速增長。
積極鼓勵線上加盟發展,年內將幫助線上規模迅速提升,是公司搶占市場份額的策略,但后續需注意“先放再收”的管控問題。在集中旗艦店、加盟商、代運營商和C 店等各項資源的開拓下,公司計劃14 年電商銷售規模將由13 年的2.9 億增加至6 億左右,份額由20%能夠提升至30%或以上的水平。其中,自營及加盟各占50%的份額。我們認為在當下互聯網發展大潮中,公司積極探索的態度值得肯定,且將加盟商納入線上銷售體系益于擴大線上銷售規模,并緩解一定的線上線下利益沖突。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體: )











