【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】隨著星期六(002291.SZ)半年報(bào)披露，A股鞋服品牌企業(yè)中報(bào)大幕正式拉開(kāi)。營(yíng)收微降凈利個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，星期六中期業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。電商依然是亮點(diǎn)，上半年銷(xiāo)售額同比增逾8成。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向大智慧通訊社(微信：DZH_news)表示，料全 年電商實(shí)現(xiàn)5成以上增長(zhǎng)問(wèn)題不大，將穩(wěn)步推進(jìn)O2O，彌補(bǔ)線下疲軟。分析人士指出，零售終端未見(jiàn)回暖，公司今年仍處于調(diào)整期，對(duì)下半年業(yè)績(jī)預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　下半年關(guān)店數(shù)量將大幅減少

　　中報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收8.78億元，同比降2.12%，凈利潤(rùn)3332.6萬(wàn)元，同比增7.35%，上市以來(lái)營(yíng)收首次陷入下滑。星期六相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，當(dāng)前公司正進(jìn)行店鋪調(diào)整，對(duì)營(yíng)收影響大。上半年關(guān)掉大量低效自營(yíng)店，提升單店業(yè)績(jī)。

　　截止6月30日，公司自營(yíng)店1774個(gè)，較年初減少94個(gè)。同時(shí)公司通過(guò)分銷(xiāo)方式推進(jìn)三、四線城市的開(kāi)拓，上半年分銷(xiāo)店增加61個(gè)。提升加盟店比重，有助于降低星期六現(xiàn)金、存貨壓力，并能更快速完成市場(chǎng)擴(kuò)張和布局。

　　上述人士指出，低效自營(yíng)店調(diào)整已進(jìn)入尾聲，下半年關(guān)店數(shù)量會(huì)大幅減少，同時(shí)也會(huì)考慮在好的地段開(kāi)新店，但會(huì)控制開(kāi)店數(shù)量，料年末店鋪數(shù)量與去年持平。

　　星期六2013年下半年店鋪調(diào)整力度加大，在2013年上半年新增80家新店基礎(chǔ)上，2013年整年僅實(shí)現(xiàn)12家凈增店鋪。

　　值得一提的是，公司毛利率已回升至50.62%，同比提升了4.21%。在行業(yè)消費(fèi)普遍低迷的情況下毛利率企穩(wěn)實(shí)屬不易，百麗國(guó)際(01880.HK)、達(dá)芙妮國(guó)際(00210.HK)等品牌鞋企近年毛利率均呈現(xiàn)下滑。據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司提升了產(chǎn)品單價(jià)，去年并表的迪芙斯品牌毛利率高達(dá)56.51%，是公司未來(lái)兩年重點(diǎn)發(fā)展品牌，今年新開(kāi)店也主要是迪芙斯店。

　　料全年電商收入增逾5成

　　庫(kù)存方面，公司存貨上半年期末余額11.83億元，比期初增加近200萬(wàn)元，仍面臨著較大存貨壓力。電商當(dāng)前為公司銷(xiāo)庫(kù)存主要手段，上半年公司網(wǎng)銷(xiāo)渠道共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.21億元，同比增84.38%，占公司業(yè)務(wù)收入的比重提高至13.82%，而去年這一比例不到9%。

　　據(jù)介紹，公司新成立的全資子公司佛山星期六電子商務(wù)有限公司逐步開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，其與公司另一控股的上海淘趣電子商務(wù)有限公司分別以B2B、B2C 等方式，各有側(cè)重地與主流電商平臺(tái)展開(kāi)深度合作，大力拓展電商渠道。

　　公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于去年下半年電商基數(shù)較高，公司全年電商增速能否保持上半年水平尚不好說(shuō)，但超過(guò)50%的增幅問(wèn)題不大。當(dāng)前電商主要以銷(xiāo)庫(kù)存為主，但從上半年電商毛利率提升了近3個(gè)點(diǎn)可以看出，公司在加大線上新品比重，線上線下新品同款，價(jià)格差異不大。未來(lái)線下店也會(huì)參與線上銷(xiāo)售。

　　線上新品業(yè)務(wù)的推進(jìn)和比重提升，利于公司線上線下業(yè)務(wù)互動(dòng)，助推公司O2O業(yè)務(wù)相關(guān)發(fā)展。但由于星期六線下渠道主要以商場(chǎng)通道為主，多采用聯(lián)營(yíng)扣點(diǎn)模式，公司將面臨線下線上渠道互搏挑戰(zhàn)。比如在支付層面，星期六客戶若選擇線上支付，將損害商場(chǎng)利益。

　　考慮到零售行業(yè)實(shí)體渠道增速放緩拐點(diǎn)未明，受電商沖擊以及人工費(fèi)用、利息支出上漲等因素，公司對(duì)下半年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)較謹(jǐn)慎，料1-9月凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-10%-20%。有分析師指出，因期間費(fèi)用大增拖累盈利水平，公司去年凈利下滑近4成。從今年上半年情況看，除銷(xiāo)售費(fèi)用微降外，管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用均明顯增長(zhǎng)，公司人士指出全年費(fèi)用增幅或與上半年情況相當(dāng)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要靠電商和實(shí)體店結(jié)構(gòu)、質(zhì)量的提升推動(dòng)。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）