【中國鞋網-品牌動態】日前，廣州天創時尚鞋業股份有限公司首次公開發行股票招股說明書出現在證監會預披露信息中，成為繼等成功上市后又一家申請首發的鞋企。

　　據天創時尚招股書披露，2011年末、2012年末和2013年末，存貨賬面價值分別為3.97億元、4.5億元和4.79億元。

　　尤其值得注意的是，在這三年間，庫存商品在存貨中的構成比例分別為90.28%、88.57%和88.51%，由此可見產品銷售不暢是導致公司庫存壓力高企的主因。

　　除了庫存壓力山大之外，產品質量問題也層出不窮。招股說明書介紹，公司生產模式包括自主生產和外協生產兩種方式，2011年~2013年期間，公司外協生產產品數量占同期產量的比重分別為33.43%、37.17%和38.55%，呈現逐年攀升的態勢，然而與外包生產比重上升相伴的，還有質量問題的高發。

　　2011年，天創時尚子公司帕翠亞代理銷售的貨號“psmarty01色號”女單鞋因質量抽檢不合格，被上海市工商行政管理局靜安分局行政做出處罰，責令停止銷售相關產品，并處以16.9萬元罰款。2013年，天創時尚上海分公司銷售的款號“K21283-18QC”以及“K22521-01QC”皮鞋因質量抽檢不合格，被上海市工商責令停止銷售，并對上海分公司處以4.65萬元罰款。

　　按照天創時尚招股說明書的規劃，6.05億元的募集資金的絕大部分將用于女鞋銷售連鎖店擴建項目，然而細細分析可以發現，其中有暗藏多筆鋪底流動資金。據其募投計劃披露，女鞋銷售連鎖店擴建項目中建設投資僅為1.07億元，鋪底流動資金則高達3.56億元。加上額外的1億元流動資金補充，其補充流動資金累計高達4.56億元，占總募資額的75%。

　　此外，值得注意的是，在2011年~2013年期間，天創時尚的負債規模從3.99億元升至6.13億元，資產負債率則高達46.73%，財務費用也從2011年的799萬激增至2013年的1493萬元，這也難免令人猜測，天創時尚將大量募資用于補充流動資金是否為了填補公司債務“無底洞”?（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）