【中國鞋網-品牌觀察】法國兩大奢侈品集團LVMH和Kering都分別占有強大的優勢地位，他們同時運營眾多超級大牌及其多個類別。然而，他們之間的綜合實力如何、未來的增長前景誰更有優勢?以下就為你一一對比分析。

　　LVMH集團由Bernard Arnault將全球著名的皮具公司Louis Vuitton與酒業家族酩悅軒尼詩Mo?t Hennessy于1987年合并而成，旗下擁有50多個品牌。集團主要業務包括以下五個領域：葡萄酒及烈酒、時裝及皮革制品、香水及化妝品、鐘表及珠寶、精品零售。該集團的統治范圍中有兩個不相關的類別——制品、葡萄酒和烈酒部門，這兩個類別都可以幫助消除其反復無常、變動頻頻的營業利潤。另外集團還建立一個美容零售業的主導地位，主要是經由Sephora和致力于服務旅游者的零售商DFS，利用其香水和化妝品業務豐富的協同效應來穩步增加資產收益。

　　相比之下，Kering集團進軍生活方式舉動沒有對股東生成有效價值，奢侈品的協同效應也沒有預期中那樣發生。自2007年收購Puma以來，其品牌的投資資本回報和收入利潤都走向錯誤的方向。另外，公司逐步退出一般的零售業轉向重新關注奢侈品市場，Kering轉移到生活方式的舉動使其潛在的估值上升無效。十年前，Kering集團明確目標“通過聚焦奢華來創造價值”的優點，現在看起來仍然是合適的。

　　在這一方面，LVMH集團明顯獲得優勢。

　　近年來，奢侈品牌遭受強烈的打擊，Coach、 Burberry等品牌全部都遭受損害。LVMH和Kering集團旗下最大的品牌Louis Vuitton和Gucci分別努力保護他們長期的吸引力，增加入門級的產品價格，注入更多的新穎性到他們的產品中，并收緊他們的分配控制，抑制商店的擴張。

　　Gucci似乎一直在提高其入門級產品的價格點，并使其通信社交顯得更為“高級”，從而想擺脫被消費者拋棄的奢侈光環。但相比之下，Louis Vuitton始終顯得更為奢華昂貴，其更早地承認需要暫停新的增長空間，并一直保持分配上更嚴格的控制，只通過其唯一的零售方法。另外在過去幾年中，Louis Vuitton似乎更努力地使它的風格煥然一新及專注制作它的產品，還加入新的設計師Nicolas Ghesquière。在接下來的幾年里，這將可能成為Gucci新任創意總監Alessandro Michele的首要任務。

　　兩大集團的大品牌都已經失去昔日的明星光環不再是集團的搖錢樹，因此更需要加速他們小品牌的成長。Kering集團在這方面有卓越的成績，Bottega Veneta和Saint Laurent就是具有重大意義的例子，Saint Laurent早已成為Kering旗下增長最快的品牌，而更多來自其小品牌包括Alexander McQueen和Stella McCartney的承諾。LVMH集團似乎也意識到不能單靠獨家大品牌業績，最近才對品牌業務流程作出調整的需要，通過管理不同價位、風格和消費群體的不同品牌，但該集團旗下眾多的小品牌尚未獲得重大的進展。

　　由此可見，這是Kering集團的優勢。

　　另一方面，LVMH集團的手表和珠寶部門似乎在短期內提供更多上升空間，尤其在新產品的范圍和重新調整大小商店的出現，都將推動提高Bulgari銷售生產力和經營績效。更重要的是，該集團的葡萄酒和烈酒部門是時候償還年度投資：香檳酒的利潤重新回歸危機發生前的活力，干邑是正常的反饋。這也是該集團最需要實現利潤收益的重要領域。LVMH集團旗下的Sephora和DFS都是一個積極的利潤貢獻者，無論是在整體上還是生產力都繼續發展。時裝和皮革制品部門的增長不會一夜增長飛速，但Fendi、Marc Jacobs和Loro Piana都是有前途的候選品牌。

　　LVMH集團擁有較高的結構吸引力和較高的股票市場倍數，然而Kering集團提供的卻是在行業中最具有說服力的低價估值之一。Kering集團的回報主要努力于Gucci品牌身上，雖然新任創意總監Alessandro Michele最新的發布的男女裝系列已獲得旗開得勝的局面，而且他已經迅速承擔品牌時裝周服裝秀的責任，并全身心沉浸于九月份展示的春夏時裝系列中，但Gucci亦需要時間擺脫困境。此外，Michele和Marco Bizzarri(此前Kering集團時裝和皮革制品部門的首席執行官兼Gucci新任總裁和首席執行官)的合作實力將保持品牌運行平穩，在未來的12個月阻止不利消息的流出。

　　總的來說，這些都顯示出Kering集團在短期發展中更有利，而LVMH集團在長期結構吸引力上則獲得更高的得分。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體：）