【-品牌動態】12月11日晚間，前易游天下董事總經理兼探路者集團旅行事業群副總裁鐘暉在朋友圈發狀態表示：與其錯誤的堅持，不如有尊嚴的放下。12日，在路上旅業對外發布消息稱，鐘暉已加入在路上旅業，并擔任在路上旅業總裁職務。

　　而鐘暉的離職背后，是被收購一年多以來，易游天下的經營危局。

　　2014年3月，探路者(300005.SZ)對外表示，以2.3億元拿下易游天下74.56%股權，這是探路者加碼旅游業務的重要動作，而戶外旅行也是探路者三大業務板塊中被寄予厚望的板塊，這其中，易游天下承擔了重要的使命。

　　讓人意外的是，一年多以后的當下，一邊是營收和利潤的雙雙下降背景下的預算收緊，一邊是對賭協議中的業績壓力，易游天下已經陷入生存的尷尬局面。

　　4億與40億

　　對于離開易游天下的原因，鐘暉對新旅界(LvJieMedia)三緘其口、不想多談，更多地表達了對老東家的敬重與感謝，“感謝探路者集團和探路者董事長盛發強一年多的悉心栽培與照料。”

　　其實，查看易游天下的經營數據和一年多以前收購時的對賭要求可以發現，現實與期望的巨大差距和由此引發的預算收緊等經營困局是其選擇離開的主要原因。

　　易游天下是一家創立于2007年的旅行O2O綜合服務商，下游線下零售經營門店約270家和近70名個人旅行顧問。根據易游天下的數據，2013與2014年，公司營收分別為5.3億元和6.8億元，凈利潤分別達到13.6萬元和26萬元。2015年，探路者以13073.9 萬收購易游天下，后又增資1億元，合計取得易游天下74.56%股權，2015年7月并表，當年為探路者貢獻19.58億元營收。

　　對易游天下寄予厚望的探路者入股前曾給其下了“軍令狀”。

　　根據探路者與易游天下及其原股東甄浩簽署的《投資補充協議》，易游天下在2015年至2017年預計的營業收入分別不低于15億元、40億元和60億元，毛利分別不低于4500萬元、1.2億元和1.8億元，凈利目標2015年虧損不超過2500萬，2016年持平，2017年盈利6000萬。

　　但實際情況卻與此相去甚遠。

　　2016年上半年探路者主要參股公司經營情況

　　探路者業績報告顯示，2016年前三季度，以易游天下為主的旅行服務事業群營業收入同比下降約20%。今年上半年，易游天下虧損698萬元。

　　探路者方面表示，今年前三季度旅行服務事業群的營收下降，主要系下屬重要子公司易游天下繼續推進業務轉型，增強體驗式旅行產品的研發力度，大幅縮減了盈利水平較低的普通旅行產品業務規模，導致其營業收入規模同比下降。

　　據了解，作為一只以預付款形式采購資源的易游天下，面對業績要求壓力和歸入上市公司后降低風險的考慮，從今年下半年開始，已經無奈減少以預付款形式采購資源的產品比重，被要求“以創新思維打造建設新營銷渠道，增加利潤點，優化人員配置，降低運營成本。”

　　2016年上半年主營業務經營情況

　　截至今年6月30日，探路者旗下的旅游服務業務營收只有不到4億，即便全部算作易游天下的收入，距離對賭協議中要求的2016年末40億元的營收要求，還有36億元的差距。但探路者這邊給出的命令確是：減少預付款比重，精簡團隊，降低運營成本。曾經期待以模式和業務創新實現突破的易游天下，面對如此尷尬的境地，已經很難有想象空間。

　　據甄浩向記者透露，鐘暉離職后，將暫由其管理易游天下，目前尚無合適的接任者人選。

　　探路者探路

　　在服裝行業整體不景氣的狀況下，從2015年起，探路者試圖通過建設“戶外+旅行+體育”的生態圈尋找更多增長點，不過，轉型期間的大量投入使其凈利潤在2015年出現自2009年以來的首次下滑。

　　作為重要戰略進入板塊，探路者在旅游領域的探索陷入僵局。而其起家的戶外板塊更是近幾年遇到了市場危機。事實上，從 2012 - 2015 年，探路者凈利潤的增幅已經在連年放緩，而庫存方面的壓力也非常大，截至去年底，存貨數量約 118萬件，過季產品庫存不斷增加。

　　應對市場變化，探路者在增加產品研發、提升產品效率、通過社群經營和粉絲經濟增加市場銷量方面下功夫。但提到市場銷售，新旅界(LvJieMedia)發現，探路者的代言人一直在變化，從之前的王石、到汪峰、高圓圓。如何傳達給消費者一個更清晰的品牌形象定位，也許值得思考。

　　戶外與體育有天然的結合點，近兩年，探路者在用資本的形式進入體育產業。

　　2015年1月，探路者宣布與江西和同投資管理公司共同出資設立探路者體育產業并購基金，開始在體育行業進行布局，今年1月，這只基金完成了首期1.1億元的資金募集，并完成了對樂動天下、Fittime、奧美健康以及冰世界等重點項目的投資。但可以發現，這只基金所投資項目大部分屬于天使期或成長初期，項目風險性較大。

　　12月9日，探路者發布消息稱，將出資1億元參股25%成立另一體育產業基金，這只基金所投項目以成長期和擴張期為主，兼顧成熟期和Pre-IPO階段項目。

　　探路者董事長兼CEO盛發強表示，這樣的投資布局將支撐探路者的社群戰略轉型，“到2018年，公司的社群生態將初顯成效，屆時核心競爭力將是社群生態的建設性和創新力，預計公司2019年總營收將達到100億元。”

　　探路者如何拯救其旅行板塊的危局?傳統的戶外板塊能否煥發新生?以投資形式進入的體育項目的風險是否會再度影響到上市公司的業績?這些構成了關乎探路者轉型探路成敗的關鍵點。

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