海瀾之家2018年前三季度實現營業收入130.42億元，同比增長4.53%;實現歸屬于上市股東的凈利潤26.28億元，同比增長4.66%。截至2018年9月底，海瀾之家共有門店6401家，期內新開門店864家，關閉門店255家，凈增門店609家。

從各品牌的盈利情況來看，海瀾之家營收占比最大，營收106.18億元，同比增長3.97%;愛居兔營收7.82億元，同比增長55.52%;圣凱諾營收11.57億元，同比下跌10.68%。此外，今年1~9月，海瀾之家線上銷售7.75億元，占主營業務收入的6.08%;線下銷售119.69億元，占主營業務收入的93.92%。

營收23.53億元

2018年1~9月實現營業收入23.53億元，同比增長14.5%;實現歸屬于上市股東的凈利潤2.15億元，同比增長10.18%。今年第三季度七匹狼實現營業收入8.94億元，同比增長15.6%;實現凈利潤7984.75萬元，同比增長9.65%。

在業績報告中，七匹狼對備受業界關注的投資Karl Lagerfeld項目進行了說明，2017年12月8日已完成目標公司的股權交割，公司全資子公司已取得目標公司80.1%的股權，自交割日起，目標公司納入公司合并報表。后續公司將根據約定，將監管賬戶中的購買價款分3年每年釋放10%至轉讓方指定的銀行賬戶。未來，七匹狼將繼續推進本次交易的其他相關工作，包括但不限于通過公司或公司全資子公司對目標公司境內運營主體加拉格(上海)商貿有限公司增資等，同時努力推動Karl Lagerfeld品牌大中華區的整體業務發展，促進公司打造時尚集團的長期發展戰略的實施。

營收20.99億元

2018年前三季度，報喜鳥實現營業收入20.99億元，同比增長24.59%;實現歸屬于上市股東的凈利潤7061.84萬元，同比大增319.66%。在第三季度，報喜鳥實現營業收入6.86億元，同比增長27.82%;凈利潤3122.82萬元，同比大增2119.03%。對于凈利潤的大幅增長，報喜鳥在報告中稱，主要系報告期內品牌網點較上年同期增加及加盟商買斷制(發貨即確認收入，并允許一定比例退換貨)合作模式占比提高，報喜鳥、哈吉斯等品牌實現銷售收入增長，公司獲得政府補助較上年同期增加所致。

報喜鳥旗下目前有報喜鳥、HAZZYS哈吉斯、愷米切、Lafuma樂飛葉、東博利尼、云翼智能、寶鳥等品牌，公司在溫州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生產基地，主導產品以自制生產為主，包括襯衫、T恤、夾克、羊毛衫等。線上銷售主要通過報喜鳥定制官網推廣定制業務，同第三方平臺如天貓、京東、唯品會等電商平臺進行合作。

營收19.21億元

九牧王2018年前三季度實現營業收入19.21億元，同比增長7.74%;實現歸屬于上市股東的凈利潤3.49億元，同比增長1.86%。截至2018年9月末，九牧王共有門店2717家，相比2017年末的2633家凈增84家。報告期內九牧王線上銷售1811.5萬元，占總營收的9.64%;線下銷售16.99億元，占總營收的90.36%。品牌于2018年6月30日開始納入公司合并報表，今年前三季，ZIOZIA實現營業收入1409.54萬元，毛利率54.66%，目前有門店114家。

今年4月，九牧王全資子公司九盛投資以現金人民幣1.1億元對上海新星通商進行增資，增資完成后，九盛投資持有上海新星通商70%股權。公司已于2018年6月取得上海市工商行政管理局頒布的《營業執照》。新星通商集團是韓國主板上市公司，1968年成立，從事纖維制品出口及成衣OEM業務，目前旗下經營OLZEN、ZIOZIA、TOPTEN10、AND Z、EDITION等多個品牌。九牧王稱，公司通過增資獲得ZIOZIA、AND Z品牌中國區經營權，豐富了公司品牌矩陣，也為今后公司引進其他品牌奠定了基礎。

紅豆營收16.92億元

2018年前三季度紅豆集團實現營業收入16.92億元，同比下跌15.18%;實現歸屬于上市股東的凈利潤1.73億元，同比大跌69.49%。截至2018年9月末，紅豆股份共有門店1267家，相比2017年末的1093家凈增174家，其中Hodo直營店61家，加盟聯營店1206家。此外，前三季紅豆股份線上銷售2.4億元，占總營收的15.06%;線下銷售13.52億元，占總營收的84.94%。

對于凈利潤的大跌，紅豆集團在報告中說明，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期下降69.49%，主要是2017年5月出售控股子公司紅豆置業股權收益的影響。剔除上述影響后，歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增長25.22%。

摩登大道營收10.48億元

2018年前三季度摩登大道實現營業收入10.48億元，同比增長59.93%;實現歸屬于上市股東的凈利潤5836.91萬元，同比下跌51.12%。第三季度摩登大道實現營業收入4.04億元，同比大增106.04%;凈利潤567.87萬元，同比下跌59.79%。摩登大道在報告中稱，公司營業收入較上年同期增長59.93%，主要是報告期自有品牌業務、代理品牌業務、線上B2B業務收入、移動應用產品收入增加所致。

10月22日，摩登大道發布公告稱，公司擬向控股股東瑞豐集團出售子公司悅然心動100%股權及公司總部大樓相關資產及負債，本次交易的總對價為22.4億元。其中，悅然心動的預估值為7.2億元，公司總部大樓相關資產及負債預估值為15.2億元。悅然心動是摩登大道2017年通過發行股份收購的標的資產。對于本次出售，摩登大道稱系戰略調整的需要，有助于公司在堅持現有產業穩健經營的基礎上，更好的實施2018~2020年的發展戰略。

希努爾營收9.92億元

2018年1~9月希努爾實現營業收入9.92億元，同比大增80.46%;實現歸屬于上市股東的凈利潤7940.52萬元，同比大增256.83%。在第三季度希努爾實現營業收入6.03億元，同比增長212.88%;凈利潤7778.35萬元，同比增長114.39%。

對于業績的大幅增長，希努爾在報告中稱，前三季營業收入比去年同期增長80.46%，主要是本期新增旅游業務收入導致。凈利潤比去年同期增長256.83%，主要是本期新增文旅業務利潤和政府補助所致。而對于2018年的經營業績，希努爾預期凈利潤的變動幅度在172.89~309.33%之間，原因在于公司積極調整業務戰略部署，持續推進服裝業務戰略升級;文化旅游業務，線下文旅小鎮項目持續推進，其中香格里拉獨克宗花巷開業;線上線下整合互補，市場布局初步成型。

喬治白營收6.48億元

2018年前三季度喬治白實現營業收入6.48億元，同比增長18.86%;實現歸屬于上市股東的凈利潤5901.62萬元，同比增長26.73%。第三季度喬治白營業收入2.17億元，同比增長7.98%;凈利潤1864.93萬元，同比大增75.09%。

喬治白旗下Giuseppe喬治白定位于時尚職業裝，產品包括男女式西服、西褲、馬甲、裙子、襯衫、茄克、風衣等，職業服產品收入占公司主營業務收入約90%的比例。對于前三季的業績增長，喬治白稱原因源于職業裝業務持續上升，校服產品處于開拓期。

營收3.11億元

2018年前三季度步森實現營業收入3.11億元，同比增長19.29%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-556.19萬元，同比增長75.49%。第三季度步森實現營業收入1.38億元，同比增長3.29%;實現凈利潤717.45萬元，同比增長35.88%。對于2018年的經營業績，步森預期凈利潤變動幅度在94.08~114.79%，凈利潤變動在-200~500萬元之間，原因在于報告期營業收入有所增長。

10月9日，步森發布公告稱，公司將以貨幣現金方式合計出資797.15萬元對宿遷京東之家文化傳媒有限公司進行投資，擬出資340萬元受讓宿遷京東原股東麥考利、上海華屹數碼科技所合計持有的宿遷京東34%股權，同時將投資457.15萬元對宿遷京東進行增資。本次交易完成后，公司將持有宿遷京東54.71%的股權，宿遷京東成為公司控股子公司。步森股份表示，本次投資是踐行“以線上線下融合的新零售模式加快時尚服飾產業布局”戰略規劃邁出的重要一步。

前三季7家男裝服企營收凈利雙增

整體而言，男裝上市企業前三季業績呈現持續改善態勢，回暖復蘇趨勢逐步走強。可以說，經歷了漫長低迷期的男裝上市服企們，從今年以來不斷融雪化冰，開始步入復蘇回暖的發展通道。

男裝上市企業2018前三季度業績情況

從A股9家男裝上市企業前三季度營業收入情況來看，除了紅豆，其余8家企業全部實現營收正增長。其中，營收最高的是海瀾之家130.42億元，其次是七匹狼23.53億元，報喜鳥20.99億元。從營收同期增長幅度來看，漲幅最高的是希努爾80.46%，其次是摩登大道59.93%，報喜鳥24.59%。在8家實現營收正增長的男裝企業中，除了海瀾之家和九牧王的增速是個位數，其余6家企業的營收同期漲幅均呈現雙位數高增長。

從凈利潤情況來看，除了紅豆和摩登大道，其余6家企業實現凈利潤同期正增長。其中，凈利潤總值最高的是海瀾之家26.28億元，其次是九牧王3.49億元，七匹狼2.15億元。從凈利潤的同期漲幅來看，9家企業中，凈利潤飆升最快的是報喜鳥319.66%，其次是希努爾256.83%，步森75.49%。

對于凈利潤的大幅增長，報喜鳥稱主要系報告期內品牌網點較上年同期增加及加盟商買斷制合作模式占比提高，報喜鳥、哈吉斯等品牌實現銷售收入增長，公司獲得政府補助較上年同期增加所致。而希努爾業績的增長主要是本期新增文旅業務利潤和政府補助所致，步森盡管凈利潤仍是虧損，但減虧力度不小。

總體來看，9家A股男裝上市企業，實現營收凈利雙增的企業共7家，摩登大道增收不增利，而紅豆股份則是營收凈利均下跌。但紅豆股份在業績報告中特別說明，凈利潤較去年同期下降69.49%主要是2017年5月出售控股子公司紅豆置業股權收益的影響。剔除這個影響，那么歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增長25.22%。

男裝行業分化加劇

從整體數據來看，雖然9家A股男裝上市企業在前三季的營收增幅有增有減，凈利增長也有盈有虧，但一個明顯的趨勢是——男裝上市企業今年以來營收凈利增長的企業總體基數在不斷增加，業績呈現持續改善態勢，回暖面逐步擴大，復蘇提振趨勢逐步走強。從9家男裝上市企業前三季營收情況來看，除了紅豆，其余8家男裝上市企業營收同期漲幅全部實現增長，而從凈利潤來看，除了摩登大道和紅豆股份，其余7家企業凈利潤都實現增長，其中七匹狼、報喜鳥、希努爾、喬治白、步森等5家企業更是出現雙位數高增長，這也是沉寂已久的本土男裝企業在今年以來帶給我們的驚喜了。

但是，仔細研究各家男裝上市企業的業績情況，我們不難發現，本土男裝上市企業從目前的業績來看，差距懸殊，龍頭企業效應明顯，行業分化之勢漸現端倪。海瀾之家前三季度營業收入130.42億元，凈利潤26.28億元，盡管增速放緩，但無論是營收還是凈利潤海瀾之家均以大比分取勝，把其他小伙伴們遠遠的甩在了后面，強者恒強姿態愈加凸顯。而七匹狼、報喜鳥等男裝企業也在不斷轉型升級，通過多種路徑實施戰略擴張，攀升勢頭不容小覷。可以肯定的是，在整體經營形勢嚴峻的現實條件下，盡管各家企業發展重心和方向各有偏重和不同，但在行業不斷整合不斷分化的過程中，男裝企業轉型、調整和升級之路正在向縱深發展，并將在未來呈現更多的模式和方向，同時促使行業格局進一步深度分化。