彪馬CEO警告：

“運動鞋熱潮將會減退”

業績依然在增長，但彪馬CEO比約恩·古爾登(Bjørn Gulden)卻通過電話會議上向市場發出了頗有些警告意味的提醒：運動鞋熱潮將會減退。

目前彪馬股價446.50歐元，市值約66.81億歐元。

從地區層面來看，美洲和亞太地區的增長最為喜人：

美洲銷售上漲15.8%至4.144億歐元，亞太地區漲幅從二季度的17.3%擴大至22.8%，銷售為2.99億歐元。

由于鞋類需求減弱，歐洲增速下降到8%，這一數據在一季度和二季度分別高達18.6%和10.5%。中東和非洲也獲得了高單位數增長。

業務角度來看，本季彪馬的最大功臣是貢獻了同比26.8%強勁增速的服裝(二季度10.5%)。

這樣的增長主要是由于運動休閑、賽車運動等品類的發展以及旗下大logo服裝對市場的吸引力。得益于此，服裝以19.7%成為前三季度彪馬增速最快的業務線，超過鞋類的16.4%和配飾的11.6%，也彌補了鞋類和配飾的增長疲軟。

表現搶眼的鞋類業務在今年有明顯放緩，增速已經從一季度的26.3%下降至二季度的18.4%，再到最新的單位數6.1%。

這樣急劇的增速放緩，也是比約恩·古爾登發出開篇提到的論斷的最直接背景和佐證。

CEO直言不諱地向放出運動鞋熱潮減退的判斷，可以猜測彪馬在此前就對這樣的趨勢已經有一定預判和心理準備。

UA的警醒

此前幾年也曾一度迅猛增長并一躍成為世界第三的UA，以2016年10月發布的業績增幅下降為起點，引發過去兩年來的業績和股價震蕩，并被彪馬超越。

雖然最新業績已有起色，但距離復蘇依然任重道遠。而有UA的警醒在前，彪馬在增速下降的2018年對未來市場有熱潮減退的預判，是有危機感的表現，同時也似乎有一些做好準備應對的姿態。

2018年下半年，和李寧股價

整體都呈下降趨勢

另一方面，從中國市場在2018年經歷的變動來看，約恩·古爾登對于市場風向變化的擔憂更加不是杞人憂天。

在中國市場，彪馬在亞太地區漲幅從二季度的17.3%擴大至22.8%，這也符合中國運動品牌市場穩步增長的趨勢。安踏在上半年營收突破百億人民幣，半年營收增長17.9%，達到47.13億人民幣。不過在2018年下半年，安踏和李寧的股價整體都呈下降趨勢，在第三季度，安踏股價下跌17.98%，李寧股價下跌14.45%。

而瑞銀在10月初發表內地體育用品行業報告，指發現持續在內地官方網頁進行減價宣傳促銷，Adidas服裝價格在8月份按年跌24%(今年7月份已按年跌27%)，相信是基于其庫存調整。

并指出，行業銷情疲弱下，Adidas進行減價促銷后，與內地自身體育用品公司的售價差距已經收窄。這一報告發布后，安踏和李寧的股價均有比較明顯的下跌。