從今年一季度的情況來看，幾乎每月都會爆出服裝企業投資并購的新聞，不少服裝企業都在加大馬力，不斷通過并購進行產業鏈橫向和縱向拓展。可以說，服裝行業從去年延續至今的投資并購潮濤聲依舊，勢頭不減。而從一季度本土服裝行業的并購事件中，我們又能發現什么新趨勢或新動向?

與Kiz Group設合資公司

1月8日，森馬服飾發布公告稱，公司擬與Kidiliz Group簽訂《合資經營合同》，共同投資設立合資公司開心栗子(上海)有限公司，并由合資公司推廣Kidiliz Group旗下品牌并銷售其產品，發展相關業務。合資公司注冊資本為3000萬元，森馬服飾以現金出資2100萬元，占注冊資本的70%，Kidiliz Group以現金出資900萬元，占注冊資本的30%。

公告稱，Kidiliz Group是歐洲中高端童裝行業的領軍企業，位于法國巴黎，旗下擁有10個自有童裝品牌以及5個授權業務品牌，提供從中端到高端定位、從新生兒到青少年多年齡段產品選擇。公司擬與Kidiliz Group共同投資合資公司，并由合資公司推廣Kidiliz Group旗下品牌并銷售其產品，推動其業務在國內市場的發展。森馬服飾表示，此次并購完成后，公司將成為全球童裝行業重要參與者，擁有從大眾到高端定位的童裝品牌組合，具備在歐洲和亞洲主要市場以及其他國際市場的市場進入和經營能力，并擁有全球化供應鏈布局。

與以色列及荷蘭母嬰品牌合作

1月10日，嬰幼兒服飾棉品及日用品品牌上市企業金發拉比連發兩則公告，宣布和以色列O8母嬰品牌洗護系列產品以及荷蘭Umee哺育系列用品達成合作協議，根據協議，金發拉比負責以色列O8品牌下全系列洗護產品以及Umee品牌下全系列產品在中國區的品牌推廣、銷售及配套相應售后服務，并成為這兩個品牌的中國區獨家授權生產商和銷售商。公司有意和這兩個品牌分別成立合資公司，把品牌商標及專利和知識產權注入該合資公司，擴大在中國乃至全球未開發市場銷售。

公告稱，以色列O8品牌所屬的O8 ISRAEL LTD成立于2013年，在母嬰洗護產品功能性研發方面具有技術優勢，是全球首家將源于死海的鹽生杜氏藻運用于母嬰洗護產品的發明專利擁有者。荷蘭Umee品牌所屬的Right View Limited則在奶瓶及哺育用品設計、研發，特別是奶瓶系列的防脹氣等功能升級迭代開發方面具有優勢。金發拉比稱，引進以色列O8品牌與公司現有的貝比拉比嬰幼兒洗護品牌形成協同互補效應，引進荷蘭Umee哺育系列用品則與公司現有的母嬰用品系列形成協同互補效應，將逐步實現品牌多元化和國際化，合作拓寬了公司洗護品牌和母嬰哺育用品的產品線，豐富了公司的產品品類，增加公司利潤增長點。

山東如意收購Invista服飾和高級面料業務

1月31日，美國聚合物及纖維供應商英威達Invista宣布，已將公司四大業務板塊之一的服飾和高級面料業務出售給中國山東如意投資控股集團的一家子公司。本次交易完成后，將新成立美國萊卡集團，如意為控股股東。美國萊卡集團將獨立運營，保持其獨特的定位、企業愿景、發展戰略及組織架構。如意與Invista的原股東美國科氏工業集團將繼續保持密切合作，協助并確保交易后業務的順利過渡及交接。

Invista是全球最大的化學中間體、聚合物、纖維制造商之一，總部位于美國堪薩斯州 Wichita，在全球擁有50多個分公司、辦事處和工廠。以研發生產尼龍、氨綸、聚酯纖維和特種材料見長，產品廣泛應用于服裝、地毯、汽車安全氣囊等品種繁多的日常用品。本次交易涉及的Invista業務包括Invista服飾業務相關的纖維和品牌產品組合，全球相關生產工廠，研發中心和銷售辦事處所有相關的技術、運營、商務及職能部門人員。Invista保留其尼龍、聚酯、多元醇和技術許可業務以及相關品牌，并繼續在全球范圍內開展相關技術的許可業務。

復星集團收購比利時國際寶石學院

復星集團旗下時尚平臺豫園股份近日宣布，已經完成了對國際寶石學院International Gemological Institute的收購，以加快在鉆石產業的行業深耕和全球布局。

成立于1975年的IGI總部位于比利時安特衛普，是著名的寶石學培訓及珠寶鑒定機構，目前在全球設有23家實驗室和寶石學院。除了鑒定評估寶石和鉆石珠寶，IGI還以其寶石學院而聞名。寶石學院提供精鉆、毛坯鉆石、彩色寶石、珍珠和零售支持等課程。

安奈兒增資心宇嬰童

2月14日，安奈兒發布公告稱，公司董事會會議審議通過了《關于對外投資暨增資深圳市心宇嬰童服飾有限公司的議案》，同意公司以現金2400萬元增資心宇嬰童，認購心宇嬰童新增注冊資本250萬元人民幣，本次增資完成后，公司將持有心宇嬰童20%的股權。

心宇嬰童擁有陽光鼠Sunroo品牌業務、核心人員、商標權、專利權、域名等無形資產，并獨立運營陽光鼠Sunroo品牌。安奈兒稱，本次對外投資有利于培育公司新的利潤增長點，增強公司的市場競爭力和盈利能力。陽光鼠Sunroo品牌在嬰小童市場擁有一定的品牌知名度與美譽度，能夠與公司嬰小童產品形成協同。安奈兒品牌的內生式增長空間比較高，因此公司仍會把重心放在安奈兒品牌上，品牌拓展方面，公司考慮能與安奈兒互補，有一定知名度，能夠與安奈兒實現協同發展的品牌。

九牧王投資Maison Kitsuné

2月15日，九牧王與Kitsune France簽署合作協議，擬共同投資設立合資公司——小狐貍(中國)有限公司，在中國大陸、香港及澳門地區開展Maison Kitsuné品牌及Kitsuné品牌服裝、配飾、箱包、化妝品和香水產品的經營業務。九牧王出資7650萬元，持有合資公司50%股權;Kitsune擬以經營地區內包括但不僅限于服裝、配飾、箱包，除咖啡、香水及化妝品類別外的商標權的所有權出資，持有合資公司50%股權。九牧王稱，公司將圍繞服裝主業實施“平臺化、多品牌、全渠道”戰略，搭建精工質量平臺、時尚品質平臺和個性潮流平臺。公司本次設立合資公司可以豐富公司時尚品質平臺品牌矩陣，公司將助力Kitsuné品牌快速打開中國市場。

標志是一只小狐貍的Kitsuné品牌于2002年創立于法國巴黎，包含三大系列：季節款的Maison Kitsuné，經典巴黎風格的Maison KitsunéParisien，以及中性藝術設計的ACIDE Maison Kitsuné。Maison Kitsuné品牌在全球擁有17家獨立門店以及400多家零售商鋪，在Endclothing、Matches Fashion和Ssense等電商平臺均有出售。截至2018年3月Kitsuné France的財年收入為1831萬歐元，凈利潤95萬歐元。其中Maison Kitsuné成衣系列占收入的90%，其余則是音樂廠牌和咖啡店Café Kitsun的收入。

珂萊蒂爾收購Keen Reach

3月25日，珂萊蒂爾集團發公告稱，將以23.9億港元(約合人民幣20.5億元)的價格從Apex Noble Holdings Limited手中收購Keen Reach全部發行股份，較評估機構給出的整體評估值折價10%，其中5億港元為現金支付，剩余部分以上市公司發行股份支付，每股作價9.5港元，共發行1.98億新股，占擴大后總股本的29.01%。收購完成后，Keen Reach將成為珂萊蒂爾的全資附屬公司，其業績、資產及負債將合并到集團帳目，珂萊蒂爾控股有限公司則正式更名為贏家時尚控股有限公司。

Keen Reach為一家英屬處女群島注冊成立的有限公司，主要從事投資控股，通過翹睿及國內經營附屬公司奧瑞娜持有深圳市娜爾思時裝有限公司。娜爾思時裝有限公司于1994年創立，旗下擁有NAERSI娜爾思、NAERSILING恩靈、NEXY.Co奈蔻3個自有品牌，針對30~45歲具有經濟實力的女性。珂萊蒂爾旗下擁有Koradior、La Koradior、Koradior Elsewhere和DE KORA等自有品牌，2014年6月成功登陸香港主板成為深圳市首家上市的高端女裝公司。珂萊蒂爾集團表示，此次收購對于集團多元化和多品牌矩陣的發展戰略具有重要意義，通過整合兩個集團強大的設計及產品研發能力、合適的零售管理系統所產生的協同效應有助于集團節省運營成本，在強化盈利能力的同時也能提升其在國內中高端女裝行業中的辨識度與知名度。

投資并購勢頭不減

縱觀服裝企業2019年一季度投資并購事件，不難看出，經過幾年的轉型調整，服裝行業已漸現復蘇氣象，各細分行業都有企業顯現龍頭潛質，行業分化之勢漸顯。而諸多服裝企業正加大馬力，不斷通過產業并購投資進行產業鏈橫向和縱向拓展，增強自身在細分產業中的競爭力。可以說，服裝行業從去年延續至今的投資并購潮濤聲依舊，勢頭不減。

具體來看，山東如意和復星兩大時尚集團仍然十分活躍，瞄準海外市場實施并購;九牧王、森馬服飾和金發拉比等企業主要是和國際品牌成立合資公司，進一步擴充和豐富企業產品線;安奈兒通過增資入股國內同類品牌以增加集團品牌的協同效應;珂萊蒂爾的收購意圖則顯然是壯大集團規模，以占領更多層次的市場份額，提升集團的整體競爭能力。

這些企業雖然營收規模不一，所處細分產業不同，投資并購的動作也各有差異，但一個共同的趨勢是——圍繞主業進行拓展和衍生。無疑，服裝企業對品牌的并購整合、構建多品牌綜合性集團是企業做強做大的主要路徑。相對于自創新品牌，并購已經成熟、具有一定市場知名度的品牌，對于公司未來擴張的風險較小，同時可以豐富公司多品牌陣營，拓寬和豐富企業產品線，有利于雙方在渠道和品牌推廣等領域實現優勢互補。這個趨勢從今年一季度服裝企業在資本市場的動作可一窺端倪。

但是，無論是橫向、縱向并購的業內產業整合，還是混合并購的跨界多元化發展，都需要契合企業的發展戰略和資本邏輯，更需要服裝企業在傳統主業上進行堅守、優化和擴張。隨著并購重組市場化改革的進一步推進，資源在資本的驅動下重組與再生，可以預計，未來服裝產業整合的態勢將更趨明顯，上市服裝企業并購重組、模式分化、產業融合的現象將成為常態，而強者愈強、優勝劣汰的商業法則仍將顛撲不破，成為業界生存的不二法則。