8月12日，貴人鳥換了東家，東北糧食大亨李志華取代林思萍成為新任董事長。林思萍也收到了限制消費令，貴人鳥新增4條執行人信息，累計被執行總金額超2.27億元。

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“多元化”害了貴人鳥

有分析認為，貴人鳥的衰落跟李寧早期的道路有些相似，幸運的是李寧還“活著”，而貴人鳥卻換了姓。如今再回看貴人鳥的發展，足以讓人唏噓。

2001年，在林天福準備創立自主品牌的的前夕，不僅在營銷上“大刀闊斧”、并且在多元化的投資上也毫不吝嗇。同時，緊鑼密鼓的開店。2009年-2012年，貴人鳥的門店數量從不到2000家，激增至5000多家。但那個時候，運動鞋服的整體存銷比達到了50%-60%，遠遠高出了服裝行業的可控范圍10%-20%，庫存風險開始暴露。

盲目收購也成了貴人鳥的痛點之一。據了解，自2015年-2018年，貴人鳥投資與收購了12家公司，涉足體育相關的社區、游戲、經紀、保險，還有一些小眾運動品牌，耗費累計金額超過了30億元。同時，貴人鳥2015年-2019年的資產負債比也逐漸上升，從50.6%一直上升到87.2%。

行業普遍認為該比值超過70%就會讓公司陷入財務危機。并且，貴人鳥的流動比率與利息保障倍數逐年下滑，2016年-2019年，流動比率一直低于2，流動資產變現能力弱化。而利息保障倍數逐年下降至-5.75，顯示貴人鳥的獲利能力明顯下滑。

逐漸的貴人鳥在鞋服主戰場失去話語權。根據財報顯示，2016年-2019年期間，主品牌貴人鳥業績呈滑坡趨勢，其中2018年營收同比下滑比例最大，為-39.03%。然而，貴人鳥的銷售模式依舊過分依賴經銷商。在貴人鳥的營銷體系中，經銷商的批發收入平均占總收入的70%以上。為穩住渠道基本盤，多年來貴人鳥投下重金扶持經銷商，消耗著資金流。

進入移動互聯網時代，電商對線下門店的影響尤為明顯，貴人鳥一直以線下銷售為主，其可能是體育品牌中受電商沖擊最大的品牌之一。為改善這一狀況，貴人鳥曾在2017年出資入股線上平臺名鞋庫，代理銷售耐克、阿迪達斯、李寧等品牌。雖然帶來部分線上收入，但名鞋庫這點貢獻如同杯水車薪，難以帶來實質性的效果。

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終究是換了“姓”

多元化戰略失敗，主營業造血困難，貴人鳥陷入了巨大的資金危機。為了化解收購大計帶來的資金危機，貴人鳥一方面拋售旗下公司股權，另一方面悄然加緊融資步驟，而股權質押借貸成了融資重要途徑之一。

2017年1月至2018年6月，貴人鳥曾先后5次將流通股質押予4家信托公司。高達兩萬股質押予平安信托、渤海信托、中原信托、浙金信托。此舉相當于飲鴆止渴，股權質押活動本就會造成投資者投資意愿降低，直接導致股價大幅下滑，進而給出資人造成股票平倉風險、控制權轉移風險和期限結構風險等負面影響，頻繁進行股權質押，無疑讓公司不良處境雪上加霜。

2019年情形加劇，營收11.69億，同比下滑49.2%;凈利潤-1.66億，同比轉虧下滑1134.18%。當時貴人鳥稱，公司無法尋求到新的資本市場融資渠道，部分金融機構對公司繼續壓貸或增加授信條件，公司已將土地房屋和重要子公司股權資產均對外抵質押。非核心主業資產的處置變現工作不達預期。自此，貴人鳥與訴訟、資產凍結、債務、抵押形影不離。直到林天福限制消費，被迫把董事長的位置傳給兒子林思萍。

然而，林思萍也沒能“救活”貴人鳥，短暫的“扭虧為盈”后仍要面對現實。7月25日，貴人鳥集團持有的公司7700萬股票被司法拍賣。貴人鳥集團持有公司的股權比例從21.31%下降至16.41%。原本第二大股東泰富金谷被動成為第一大股東。

據悉，泰富金谷是齊齊哈爾市政府確定的六家重點打造的農業上市企業之一。2021年，貴人鳥以自有資金成立了上海米程萊貿易有限公司，憑借糧食批發貿易業務四個月營收2.46億元，凈利潤1066.94萬元。

林天福在營銷、收購、投資等方面盡顯豪邁性情，與很多擅長營銷的老板一樣喜歡豪擲千金。但在長久經營上，他們也都缺乏耐心，崇尚家族管理。但這次貴人鳥飛到黑土地，能否改變家雀兒的命運?擺在新任董事長面前的，是學習李寧重振雄風，還是另有所圖就不得而知。只是貴人鳥不再姓林了。