始祖鳥母公司Amer Sports亞瑪芬體育公布截至2024年3月31日的2024財年第一季度業績，集團收入增長13%至11.83億美元，營業利潤錄得1.09億美元。調整后毛利率從去年同期的53.2%提升至54.3%;調整后凈利潤同比增長44%至3900萬美元。旗艦品牌Arc’teryx始祖鳥表現持續強勁驅動技術服飾部門引領增長，品牌在全球各市場實現廣泛增長，在亞太(不包括大中華區)和美洲市場表現最佳，其次是大中華區和EMEA(歐洲、中東和非洲)地區。

一季度大中華區業績大增51%

按地區分，亞瑪芬2024年一季度業績由大中華區繼續領跑全球市場，營收同比大增51%至3.1億美元;亞太市場(不包括大中華區)也有不俗表現，一季度營收同比增長34%至1.04億美元。EMEA市場收入增長1%至3.59億美元，美洲市場與同期持平，達4.1億美元。

按渠道分，零售業務收入增長41%至4.89億美元，批發業務下跌1%至6.94億美元。

按部門分，包括始祖鳥和Peak Performance壁克峰在內的技術服飾部門收入增長44%至5.1億美元，Salomon薩洛蒙所在的戶外服飾增長6%至4億美元，Wilson威爾勝所在的球類和球拍裝備下跌13%至2.73億美元。報告期內，技術服飾部門旗下核心品牌零售門店數量較去年同期凈增19家，包括始祖鳥凈增16家，壁克峰品牌凈增3家。截至一季度末，始祖鳥品牌全球零售門店數量增至146家，去年同期為130家。

去年全年中國市場營收漲61%

一季度財報發布后，亞瑪芬股價同步下跌7.92%至 14.76美元，最新市值為74.57億美元。自2月1日上市以來，亞瑪芬的股價累計上漲10.1%。亞瑪芬是在去年9月啟動IPO，當時安踏集團主席丁世忠表示，亞瑪芬上市，安踏作為最大股東，將會真正邁向更深一步的“全球化”。

亞瑪芬2月1日上市。

3月6日，亞瑪芬公布上市以來第一份財報。2023年，亞瑪芬收入較2022年增長23%，達到43.7億美元，本年度調整后凈虧損為1.35億美元，而上年同期凈虧損為3000萬美元。以始祖鳥為核心領導的技術服飾部門營收為15.9億億美元，同比增長45%。以薩洛蒙為核心領導的戶外服飾部門營收16.7億美元，同比增長18%。

區域增長以中國為主導，第四季度增長45%至2.46億美元，全年增長61%。亞瑪芬首席執行官James Zheng鄭捷表示，盡管2023年是亞瑪芬銷售增長和利潤擴張的又一個強勁年份，但自2020年轉為品牌直營模式后，公司仍處于盈利增長的早期階段。鄭捷是去年1月開始擔任亞瑪芬首席執行官，此前他是安踏集團總裁及戶外運動品牌群首席執行官。從他上任之初，業界就普遍認為，這代表著安踏將更看重亞瑪芬旗下品牌在中國市場的發展。

安踏收購后始祖鳥收入漲74%

2019年3月，安踏聯合方源資本、騰訊等組成投資者財團，以約46億歐元總價，收購該公司全部已發行股份。這是中國體育用品行業史上最大的一次跨國收購案，收購以后亞瑪芬旗下品牌定位為安踏高端產品線。核心品牌始祖鳥從過去的一個硬核戶外品牌，成功運作為現在大眾認知中的“高端奢侈運動品牌”代表，大家常提到的“中產三寶”，其中“二寶”在不同語境中會代入不同品牌，但始祖鳥始終占有“一寶”名額。從安踏收購后的2020年到2022年，始祖鳥的單品牌收入從5.47億美元增至9.52億美元，漲幅達到了74%，名副其實地遙遙領先。過去，始祖鳥產品多集中于沖鋒衣，最近該品牌剛剛推出了首個由品牌自主研發運作的鞋履系列，在為期10周的集中發布期內，全新鞋履系列營收增幅超100%。可以預見，始祖鳥的產品線將會越來越豐富，并且從極限戶外走向時髦都市。

作為收購后轉型的一部分，亞瑪芬對品牌組合進行了重估，于2019年剝離了自行車品牌Mavic，于2021年剝離了健身器材品牌Precor，于2022年剝離了運動手表品牌Suunto。今年5月初宣布出售旗下高端騎行裝備品牌ENVE Composites。亞瑪芬目前業務劃分為三大部門，分別是技術服飾、戶外服飾、球類裝備，每個細分市場分別由一個核心品牌領導——始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝。從數據上來看，始祖鳥是三大核心品牌中區域收入分布最平均的那個，最大的中國市場占比43%，美國和歐洲分別占35%和13%。作為對比，薩洛蒙有半數以上的市場集中在歐洲，威爾勝70%的收入來自美國。

亞瑪芬三大部門旗下11個品牌。來源：招股書

三大核心品牌區域收入分布。來源：招股書

薩洛蒙照著始祖鳥“抄作業”

作為亞瑪芬兩條產品線的代表，始祖鳥和薩洛蒙目前在更多一線城市核心商圈開設門店。在2023年財報會議上，亞瑪芬稱2024年將開設比以往任何一年都多的大型始祖鳥專賣店。2023年始祖鳥在大阪、北京、多倫多開設旗艦店，以及最近在上海開設的2400平方米的“始祖鳥博物館”，這些門店的落地將該品牌的零售形象推向了新高度。據悉，開業30天之內，上海“始祖鳥博物館”店銷售收入已經達到320萬美元。

亞瑪芬招股書表示，薩洛蒙將采用“開發重復策略”，也就是說照著始祖鳥直接“抄作業”了。2019年薩洛蒙在大中華區門店數量(包括直營店和經銷合作店)僅有13家。到2023年9月30日，薩洛蒙大中華區門店數量提升至67家，其中直營門店達30家。2023年財報顯示，截至去年12月底，薩洛蒙在大中華區已經開了37家直營門店。這也意味著，僅去年第四季度，薩洛蒙在大中華區的直營店就凈增了7家。從2021年到2022年，薩洛蒙在大中華區的收入增長了72%。

薩洛蒙廣州太古匯店開業。

據南都此前報道，4月11日，薩洛蒙廣州首店在太古匯開業前，已經有約200名消費者在排隊，有人早上7點就已經到達商場。薩洛蒙在廣州的第二家門店天環廣場門店也于五一期間開業。此前報道：雷軍穿的薩洛蒙廣州開首店遭搶購，第二家門店即將在天環開業

亞瑪芬助力安踏步入全球化

另據國家體育總局4月發布的《國產體育品牌年報》，在港上市的四大國產體育品牌安踏、李寧、特步、361度去年的總營收首次突破千億大關，達到1127.2億元，同比2022年增長了13.46%。其中安踏2023年營收為623.56億元，主品牌安踏去年營收達到303.06億元，斐樂以251.03億元的營收緊隨其后，包括迪桑特及可隆體育在內的其他品牌營收同比增長57.7%，達到69.47億元。安踏旗下的合營公司亞瑪芬體育受益于始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等品牌的快速增長，去年全球營收同比增長30.1%至312.48億元。可見，安踏與亞瑪芬互相成就，安踏助力亞瑪芬開拓中國市場，而亞瑪芬也回報安踏相當不錯的業績，并真正步入“全球化”。

在一季度財報后的電話會議中，鄭捷表示：“強勁的發展勢頭持續到了2024年一季度，營收和利潤均超預期。四年前開始的向品牌直銷業務模式轉型，至今仍在推動盈利增長。我們在全球高端運動戶外市場的份額不斷擴大，預計2024年集團將再創佳績。”另外他還提到，雖然中國整體經濟環境面臨挑戰，但體育行業仍在朝著積極的方向發展，尤其是始祖鳥和薩洛蒙品牌在中國高端戶外市場占據獨特位置，中國戶外市場正在蓬勃發展。

亞瑪芬預計2024年收入以中雙位數增長，毛利增長54%，利潤率增長10.5%至11%。對于始祖鳥所代表的技術服飾領域，預計收入增長超過20%;薩洛蒙為核心的戶外服飾領域，預計將實現高個位數增長;而在威爾勝所屬的球類裝備領域，預計將實現中個位數增長。至于中國地區，仍然預計將出現非常強勁的增長率。