上周滬膠在前周價格連續(xù)上漲，而國際市場膠價因產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)增加的影響
逐漸回落，滬市后續(xù)買盤乏力和獲利拋盤壓制綜合作用下，期價呈小幅回落態(tài)
勢，但產(chǎn)區(qū)停割期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)的減少使現(xiàn)貨合約價格穩(wěn)步小幅上漲。至周五收
市，現(xiàn)貨４０１合約報收１４３４５元，較前周的１４２７５元上漲７０元；主
力４０７合約報收１５９３０元，較前周的１６１１５元下跌１８５元；后續(xù)４
０８合約報收１６１５５元，較前周的１６３４０元下跌１８５元。綜觀一周期
價走勢，主力４０７合約在期價振蕩回落的過程中，持倉量從６７７６６手逐漸
增加到最高的８４５００手，盤中價格回落時不時顯現(xiàn)逢低買盤的介入，其中不
乏現(xiàn)貨價格堅挺的因素。如現(xiàn)貨市場價格能保持現(xiàn)有穩(wěn)步上漲的格局，不排除期
價在春節(jié)長假前再展上漲行情的可能。盤中應(yīng)密切關(guān)注主力合約持倉量的變化。
　　基本面：國際市場，隨著季風(fēng)性降雨季節(jié)的結(jié)束，泰國天氣狀況良好，乳膠
供應(yīng)量的增加使橡膠原材料供應(yīng)明顯回升，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格下跌。泰國和印尼
的ＲＳＳ３膠最新報價分別為１２３５美元／噸和１２８０美元／噸，ＴＳＲ２
０膠分別報１２１０美元／噸和１２５０美元／噸。來自泰國方面天氣預(yù)報顯
示：陽光燦爛的良好割膠天氣在產(chǎn)膠高峰月仍將持續(xù)一段時間，面對不斷上市的
新膠，膠價仍將承受向下的壓力，供應(yīng)增加、需求平穩(wěn)，膠價必然下行。同時銷
區(qū)東京期膠價格受到現(xiàn)貨價格下跌的拖累而引發(fā)持續(xù)性的多頭清算交易，導(dǎo)致期
價一周來跌多漲少。周五期價小幅回升，現(xiàn)貨４０１合約報收１３４日元／公
斤，較節(jié)日前的１３９．４日元／公斤下跌５．４日元／公斤；基準(zhǔn)４０６合約
收于１４３．８日元／公斤，較節(jié)日前的１４７．９日元／公斤下跌４．１日元
／公斤。而另一個拖累期價走低的主要因素是日元匯率的走強(qiáng)，美元兌日元幣值
于近期曾下滑到１０６．０７的三年來最低水平。
　　國內(nèi)市場，傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)市場，海南五號標(biāo)膠一周共成交３６３７噸，均價從１
４１５４元／噸小幅下跌至１４０９６元／噸；云南五號標(biāo)膠共成交８２２噸，
均價從１３８９４元／噸上漲至１４３３８元／噸。傳統(tǒng)銷區(qū)市場，除石家莊報
價為１３９００元／噸外，其余各地報價均在１４０００－１４５００元／噸之
間，價格維持相對穩(wěn)定。因產(chǎn)區(qū)已全面進(jìn)入停割期，膠源現(xiàn)貨供應(yīng)顯著縮減，已
未有新膠上市供應(yīng)，僅靠剩余庫存來維持市場供應(yīng)。按正常的消費預(yù)期，產(chǎn)區(qū)和
消費企業(yè)現(xiàn)有的少量庫存將在很短的時間內(nèi)消化掉，由此導(dǎo)致消費和供應(yīng)之間的
對比明顯呈供不應(yīng)求的態(tài)勢，并不斷推動產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價穩(wěn)步上漲。同時國內(nèi)天膠
進(jìn)口商將加強(qiáng)對國際產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨的采購，并對國際產(chǎn)區(qū)膠市現(xiàn)貨膠價構(gòu)成較強(qiáng)
支撐作用。盡管周五滬膠庫存續(xù)增２４５５噸至１５０４７０噸，其中倉單數(shù)量
增加３９２５噸至１３７１７０噸，但隨著產(chǎn)區(qū)和消費企業(yè)現(xiàn)有的少量庫存被逐
漸消化掉以后，接著將會出現(xiàn)滬市庫存的逐步減少。在國內(nèi)膠市供需關(guān)系需求保
持平穩(wěn)的現(xiàn)狀面前，庫存量將逐漸被現(xiàn)貨市場和用膠企業(yè)消化吸收。