7月中國乙烯產量達到73.3萬噸，同比增長7.0%。和6月的生產情況相比，乙烯產量增長4.7%，主要原因是多家石化廠商產量上升，包括揚子石化和吉林石化等。另外，7月上海石化(600688.SS, Rmb6.02,持有)的乙烯產量達到7.8萬噸(同比下降1.7%)。

　　近期國際石油價格再次走強，我們擔心在石化產品價格處于高位的時候，石化行業很難通過產品價格的上漲將石油成本轉移給下游廠商。預計石油價格的上漲將會影響整個產業的盈利能力，我們維持對行業“減持”建議。建議“增持”中國石化(600028.SS, Rmb6.14,增持)，公司已進入進入股改程序，我們預計方案為每10送3股，如果最終方案超過我們預期將對股價產生正面影響，長期來看成品油價格上調將對業績的提升有明顯的刺激作用。