日前，寶姿(00589.HK)董事會公告了公司和其全資附屬子公司Ports International Retail于6月27日與獨立第三方WG集團簽訂的一份協議，雙方約定設立合資公司在中國運作Vivienne Tam業務。

    根據此協議，Ports International Retail將持有合資公司58%的股份，Chinanow Associates Limited持有42%的股份。根據雙方約定，Vivienne Tam中國權利目前的所有者WG集團將把中國權利轉讓給合資公司，合資公司將有權無限期地在中國以Vivienne Tam品牌的名義設計、制造、創造、分銷、行銷和銷售產品。 

    寶姿是一家集設計、制造、市場推銷、分銷及零售于一體的國際時裝及高級貨品公司，主要業務是以設計、制造及零售分銷PORTS INTERNATIONAL、PORTS 1961及寶馬時尚生活品牌的男女時裝，并于中國內地和香港市場銷售如鞋類、手袋、圍巾及香水等配飾。 

    業內人士分析，雖同為高端奢侈品，但PORTS定位于有品位的成熟女性，較為正式；而Vivienne Tam更為時尚和休閑。通過在內地經營Vivienne Tam業務，寶姿可以成功拓展客戶群，此次與WG的合作也是寶姿繼與寶馬成功合作推出寶馬時尚生活品牌之后的又一次探索。截至去年12月底，寶姿擁有現金及現金等價物約5.262億元人民幣，此次資本開支將不會對公司現金流造成重大影響。 

    寶姿行政總裁陳啟泰表示，公司在內地設立Vivienne Tam品牌合營，未來12個月將開設12家Vivienne Tam零售店，4至5年內擴充至100—150家。首階段于北京及上海等一線城市開店，其后擴展至重慶、成都及西安等二線城市，這符合公司一貫穩健的開店及內生性增長策略。 

    中銀國際認為，寶姿成熟的制造及零售平臺將有助于Vivienne Tam品牌在內地的擴張，并獲得規模效應。不過，由于品牌建立尚需時日，品牌前景仍存在不確定性，認為未來兩年內，來自新品牌的貢獻將會很小，而其長期增長前景和利潤貢獻則頗具吸引力。