【中國(guó)鞋網(wǎng)-要聞分析】海關(guān)總署9月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年8月貿(mào)易順差177.59億美元，較7月大幅收窄137.2億美元。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月出口同比增長(zhǎng)20.7%，環(huán)比下降3.3%。不僅如此，國(guó)泰君安認(rèn)為，如果以人民幣計(jì)價(jià)，8月份出口增速僅為17.5%。

    若細(xì)分來(lái)看，瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·安德森提出，中國(guó)的低端輕工產(chǎn)品出口所占份額在過(guò)去24個(gè)月間已經(jīng)見(jiàn)頂，中國(guó)的廉價(jià)出口引擎面臨轉(zhuǎn)折。這很可能與中國(guó)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。如果劉易斯拐點(diǎn)即將接近甚至已經(jīng)過(guò)去的話，那么，上述趨勢(shì)很可能日趨明顯，并將影響中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)乃至產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

    8月出口同比增24.5%

    海關(guān)總署9月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年8月，中國(guó)出口1733.1億美元，同比增長(zhǎng)24.5%；進(jìn)口1555.6億美元，同比增長(zhǎng)30.2%，月度進(jìn)口規(guī)模刷新歷史紀(jì)錄。8月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差177.59億美元，較7月大幅收窄137.2億美元，也明顯低于市場(chǎng)預(yù)期的241.4億美元。分國(guó)別看，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算，8月中國(guó)對(duì)歐盟出口增速為22.3%，與7月持平，略低于總體增速；對(duì)美出口增速結(jié)束了連續(xù)三個(gè)月的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，升至12.5%；對(duì)日本出口同比增速則升至27.2%，高于總體增速。

    但環(huán)比來(lái)看的話，8月出口下滑幅度較大。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月出口同比增長(zhǎng)20 .7%，環(huán)比下降3.3%；進(jìn)口同比增長(zhǎng)25.1%，環(huán)比則持平。不僅如此，國(guó)泰君安宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人民幣持續(xù)升值使得出口增速存在嚴(yán)重高估，8月份人民幣的升值加快為8月份出口增速反彈貢獻(xiàn)了1 .3%。如果以人民幣計(jì)價(jià)，8月份出口增速僅為17.5%，比海關(guān)公布的美元計(jì)價(jià)的出口增速低7個(gè)百分點(diǎn)。

    就未來(lái)出口形勢(shì)而言，瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，目前出口形勢(shì)保持良好，但不太可能持久。面對(duì)疲弱的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，8月PM I數(shù)據(jù)顯示中國(guó)新出口訂單明顯下滑，美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)也出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)出口增長(zhǎng)將在未來(lái)幾個(gè)月中放緩。汪濤預(yù)計(jì)，未來(lái)占據(jù)超過(guò)40%份額的加工貿(mào)易將受到出口需求趨弱的影響，其余部分則將在一定程度上得到國(guó)內(nèi)需求的相對(duì)支撐。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍亦提出，盡管從數(shù)據(jù)看外貿(mào)狀況暫時(shí)還無(wú)需憂慮，但出口環(huán)境的惡化卻不容忽視。目前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性因素增加，歐債危機(jī)仍懸而未決，外貿(mào)環(huán)境可能進(jìn)一步惡化。此外，國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，隨時(shí)間推移，人民幣升值會(huì)逐步抑制出口的增長(zhǎng)。

    “低薪工廠”向海外轉(zhuǎn)移

    8月出口環(huán)比下降，或許是中國(guó)出口變化的一個(gè)側(cè)影。8月底，瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·安德森提出，根據(jù)測(cè)算，如果匯總2011年上半年美國(guó)和歐盟貿(mào)易數(shù)據(jù)，中國(guó)的低端輕工產(chǎn)品出口所占份額在過(guò)去24個(gè)月間已經(jīng)見(jiàn)頂。他進(jìn)一步認(rèn)為，中國(guó)的廉價(jià)出口引擎面臨轉(zhuǎn)折。

    瑞銀證券提出，今年上半年，至少對(duì)美國(guó)出口來(lái)說(shuō)，中國(guó)的低端輕工產(chǎn)品出口份額今年呈現(xiàn)直線下降趨勢(shì)。雖然，IT電子產(chǎn)品的出口份額仍在顯著增長(zhǎng)，說(shuō)中國(guó)的整體出口在下降言之尚早。但是，隨著工資和勞動(dòng)力供應(yīng)壓力逐漸上升，生產(chǎn)率較低、勞動(dòng)密集型行業(yè)向其他國(guó)家轉(zhuǎn)移只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。目前來(lái)看，似乎拐點(diǎn)的確已經(jīng)到來(lái)。

    由于輕工制造產(chǎn)品包括玩具、服裝、、家具和運(yùn)動(dòng)用品以及諸如工具、照相機(jī)、手表等，占到貿(mào)易總值的一半以上，瑞銀證券認(rèn)為，關(guān)于這些商品的數(shù)據(jù)能很好地表現(xiàn)出低端制造業(yè)產(chǎn)品貿(mào)易趨勢(shì)。值得注意的是，盡管經(jīng)濟(jì)蕭條，但歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口、尤其對(duì)低端輕工產(chǎn)品的進(jìn)口并未下降，甚至上升了。那么，中國(guó)在這方面減少的出口份額，流向哪里了呢？

    從美國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)看，將2011年上半年美國(guó)市場(chǎng)份額與2008-09年均值對(duì)比可以看出，中國(guó)下降了約1到2個(gè)百分點(diǎn)，而墨西哥、越南、孟加拉國(guó)和印尼等四個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)份額則有顯著增長(zhǎng)。在贏家中，墨西哥對(duì)美國(guó)的玩具、跑鞋、牛仔褲等產(chǎn)品的出口并沒(méi)有大幅增長(zhǎng)，而是在家具和精密儀器出口上表現(xiàn)突出。而三個(gè)亞洲國(guó)家的服裝、鞋類(lèi)和其他低端商品的出口則的確出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

    再看歐盟的數(shù)據(jù)，從過(guò)去三年來(lái)看，中國(guó)的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)尚未趨平；但從過(guò)去24個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)對(duì)歐盟輕工制造產(chǎn)品出口所占的市場(chǎng)份額不再增長(zhǎng)，已經(jīng)趨平。相反，鄰國(guó)的市場(chǎng)份額強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但很可能集中在高附加值產(chǎn)品上，如攝影器材和精密儀器。此外，包括東盟、柬埔寨和孟加拉國(guó)的其他亞洲國(guó)家亦出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，且很可能集中于低端制造產(chǎn)品。

    通過(guò)歐美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·安德森認(rèn)為，從中國(guó)手中搶走低端產(chǎn)品出口份額的，都是中國(guó)的低收入鄰國(guó)，包括越南、孟加拉國(guó)和印尼。

    出口有望向價(jià)值鏈上游延伸

    事實(shí)上，中國(guó)低端產(chǎn)品出口份額的下降，是與中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、低端制造業(yè)外遷相伴隨的。早在金融危機(jī)爆發(fā)前，制造業(yè)省廣東就開(kāi)始實(shí)施“騰籠換鳥(niǎo)”。而金融危機(jī)爆發(fā)后，根據(jù)香港貿(mào)發(fā)局和香港廠商會(huì)的調(diào)查，面對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力，去年，轉(zhuǎn)營(yíng)貿(mào)易和搬遷的珠三角港企比重分別達(dá)14 .4%和33 .1%，均大幅高于2009年的6 .6%和23 .5%。此外，港企還興起另一種趨勢(shì)，一些大型生產(chǎn)商，例如鞋履生產(chǎn)龍頭裕元工業(yè)，打算把部分大眾化的低價(jià)鞋履生產(chǎn)，轉(zhuǎn)移到內(nèi)地的內(nèi)陸地區(qū)和其他亞洲國(guó)家。至于高增值和技術(shù)層次較高的鞋履，則仍在珠三角生產(chǎn)。

    聯(lián)系到中國(guó)官方一直強(qiáng)調(diào)的調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，上述變化，并非是壞趨勢(shì)。不僅如此，隨著所謂劉易斯拐點(diǎn)的接近，這一趨勢(shì)很可能越來(lái)越明顯。

    安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文及高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師尤宏業(yè)近日提出，中國(guó)大約在2006-2007年前后已經(jīng)走過(guò)了劉易斯拐點(diǎn)，低端勞動(dòng)力的短缺正在成為常態(tài)，這對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型都會(huì)產(chǎn)生重要影響。

    其推斷和處理的證據(jù)包括：C PI食品與C PI以及二三產(chǎn)業(yè)G D P縮減指數(shù)之間的裂口、蔬菜價(jià)格中軸的抬升以及鄉(xiāng)城蔬菜價(jià)格同比增速差、糧食價(jià)格與糧食種植物質(zhì)費(fèi)用之間的裂口、中藥材中成藥以及低端服務(wù)業(yè)價(jià)格的上漲、糧食種植機(jī)會(huì)成本的上升、不同勞動(dòng)密集度農(nóng)產(chǎn)品[14.15 -0.42% 股吧 研報(bào)]價(jià)格漲幅的差異、鄉(xiāng)城社會(huì)消費(fèi)品零售增速同比差等。例如，C P I里的家庭服務(wù)及加工維修主要包括家政保姆、藍(lán)領(lǐng)維修工人等低端勞動(dòng)力服務(wù)。它的走勢(shì)能代表低端勞動(dòng)力的價(jià)格方向。而這個(gè)指標(biāo)在2004年以后出現(xiàn)拐點(diǎn)。之前的走勢(shì)和整體物價(jià)水平一致，顯示低端勞動(dòng)力的回報(bào)相對(duì)于物價(jià)并沒(méi)有顯著地上升。而在2004、2005年之后，這一指標(biāo)開(kāi)始系統(tǒng)性超越C PI，暗示低端勞動(dòng)力價(jià)格開(kāi)始迅速攀升。

    香港廠商會(huì)去年就判斷認(rèn)為，中國(guó)勞工以低工資無(wú)限供應(yīng)的神話已經(jīng)破滅。不過(guò)，香港貿(mào)發(fā)局高級(jí)經(jīng)濟(jì)師黃醒彪分析，雖然中國(guó)勞工成本較高，但技術(shù)水平和生產(chǎn)能力也更勝一籌。據(jù)估計(jì)，中國(guó)制造業(yè)每名工人的平均產(chǎn)值明顯高于越南、孟加拉國(guó)和柬埔寨。此外，與越南等地依賴進(jìn)口不同，中國(guó)有不少發(fā)達(dá)的工業(yè)集群，上下游產(chǎn)品供應(yīng)充裕，例如珠三角眾多的緊密聯(lián)系的批發(fā)市場(chǎng)，可充當(dāng)不同生產(chǎn)商、零售商和客戶之間的平臺(tái)，減省其時(shí)間和成本。而隨著中國(guó)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高增值產(chǎn)品，廠家把部分低增值生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到其他亞洲新興供應(yīng)地，此舉可視為區(qū)域生產(chǎn)鏈的延伸。

    由此，值得期待的是，中國(guó)出口結(jié)構(gòu)中，隨著低端產(chǎn)品份額下降，高附加值產(chǎn)品的份額能逐漸提升。而短期內(nèi)，渣打銀行預(yù)計(jì)，中國(guó)出口整體仍將保持強(qiáng)勁。