【中國鞋網-鞋業趨勢】樹大招風是唯品會目前的真實寫照。由于實現了業績的重大突破，唯品會的限時特賣模式吸引了包括當當網、東等在內的大牌跟風者。不過，這也招致了做空機構的質疑。投資機構Greenwich Research Group日前對唯品會在用戶數量、收入增長、物流費用等方面提出諸多質疑。對此，唯品會也逐條做出了回應。

　　在用戶流量數據方面，Greenwich Research Group方面認為，唯品會公布的數據與Alexa數據并不吻合，唯品會公布的2012年四個季度的日獨立平均用戶訪問量分別為110萬、150萬、180萬和210萬，Alexa顯示的數據則分別是77萬、78萬、79萬和106萬。

　　唯品會解釋稱，只有安裝了Alexa插件的用戶其行為才能被Alexa監測到，而很多中國用戶并沒有安裝該插件。為此，北京商報記者采訪一位業內人士了解到，Alexa抓取流量并不完全靠安裝插件。目前，國內用戶大多未安裝Alexa插件，但這并不影響百度等網站位居流量排名前列。但從這一點看，唯品會的說法有些站不住腳。

　　上述機構還質疑唯品會的網站流量增長有限，但公司的收入卻在快速增長。唯品會方面表示，該結論沒有考慮其他運營因素，具有很求導性。這些其他因素包括：總活躍客戶數的增長、客單價上升、產品和品牌的優化、銷售檔期和SKU的增加等。

　　電商專家表示，唯品會網站流量與大牌電商存有較大差距，但如果唯品會會員管理良好，網站轉化效率高、客單價高就能在網站流量有限的情況下，實現公司收入的快速增長。該專家舉例道，這意味著瀏覽唯品會的消費者大多都會購買商品，而且客單價還都較高，只有這樣才能滿足用戶增長有限但業績大漲。

　　物流費用也是Greenwich Research Group質疑的一個重要方面。唯品會過去一年的財報顯示，盡管其營收不斷增長，但物流費用占營收的比例卻一直下降。唯品會日前發布的一季度財報顯示，其物流成本在營收中的占比已從去年同期的16.7%下降至12.1%。

　　針對Greenwich在這方面的質疑，唯品會回應稱，公司的不少倉儲設施都是采取租賃形式，相關費用已全部確認在物流費用中，此外，公司與收費更低的區域性物流公司合作，也降低了物流成本。

　　北京商報記者采訪物流專家了解到，唯品會對物流費用質疑的回應最具可信度。該人士舉例道，同樣租賃一個倉庫，在企業規模小、商品少時，單位商品的成本較高，當商品明顯增加后，單位產品的成本就會大幅降低。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心，合作媒體：）