收益利潤雙降

　　在2010年-2012年間，整個體育用品行業在發生動蕩，Kappa品牌也不例外。在2010年以前中國動向的營收和純利均穩在40億元上下，但在2011年時迅速下挫，營收直接砍半剩27.42億元，純利方面下降93.02%。而后，現今慢慢有所復蘇。好景不長，3月公布的2017年報又顯示中國動向遭遇收益純利雙降的尷尬局面。

圖：中國動向2013-2017年業績 單位：百萬元人民幣

　　2017年，中國動向錄得收入13.53億元(人民幣，單位下同)，同比減少9.91%;毛利7.53億元，同比減少11.79%;公司權益持有人應占盈利8.05億元，同比減少7.54%。中國動向指，于2017年集團著手實施了關閉效率低下店鋪、優化現有店鋪位置、提升店鋪整體形像等一系列強有效的措施。與此同時，為了進一步鞏固對于終端銷售的控制，集團決定天津邁盛悅合體育用品有限公司收入旗下。截至2017年12月底，集團Kappa品牌的店鋪總數為1487間(包括Kappa兒童店鋪350間)，較去年年末凈減少76間(Kappa品牌店鋪凈減少164間，Kappa兒童店鋪凈增加88間)。其中，Kappa品牌通過零售子公司經營的自營及分銷零售店鋪數量為515間。不過，導致中國動向競爭力有所下降的原因，并不止在銷售方面。

　　就目前而言，中國動向旗下僅Kappa、Kappa Kids及源自日本的戶外冰雪品牌PHENIX三個品牌，而早已憑借自身優秀的零售、供應鏈以及對海外品牌的并購成功轉型且坐穩了行業龍頭的位置，原本的巨頭李寧也由之前的巨變緩過勁來保持穩步增長的態勢;外部環境下，具有強大的品牌效應和研發能力的阿迪步步緊逼。在安踏、李寧、特步等各大國產體育品牌都在進行外延式并購的時候，動向卻沒有跟上行業變化的步伐。Kappa的存在感日漸式微，這迫使中國動向作出轉型的決定。

　　新CEO主導復蘇?

　　中國體育服飾行業競爭激烈，消費者對于體育服飾產品的品牌美譽度、時尚性、技術含量以及細分領域的優勢都提出了更高的要求，各品牌都面對著比以往更為復雜的挑戰。是否能在競爭中取得更為顯著的優勢，是中國動向體育服飾業務今后取得持續增長的關鍵。這就不得不提到一位關鍵人物——張志勇了。

　　中國動向和張志勇的緣分是源自李寧。2002年2月，李寧拿下KAPPA品牌在中國大陸及澳門地區的獨家商標權，并出資成立北京動向體育發展有限公司予以運營。曾任李寧公司CEO的陳義紅則出任北京動向體育董事長，3年后，陳義紅將李寧公司所持有的80%動向股權收購。張志勇和陳義紅在李寧相識，并且共事多年。陳義紅了解并相信張志勇的能力，并且曾經見證張志勇在李寧“帶兵”時的輝煌，這也應該是陳義紅力邀張志勇加盟的原因之一。

　　2017年10月，從樂視體育辭職后回歸體育用品行業的張志勇加盟中國動向任CEO，中國動向更向張志勇以彼時市價折讓8.7%配發1.38億股。今年1月，中國動向再次向張志勇以當時市價折讓9.4%發行2491萬股。這么大手筆，張志勇加盟以后，中國動向發生怎樣的改變呢?

　　4月17日，中國動向公布張志勇加盟半年以來的成績單：以2017年同季度伊始已投入運營的Kappa品牌店鋪(不含Kappa童裝業務及日本業務)計算，截至2018年3月31日止，整個線下平臺的同店銷售同比實現中高單位數增長，集團Kappa品牌店鋪(不含Kappa童裝業務及日本業務)于整個線下平臺的零售流水同比實現高單位數增長。此外，同比2017年，Kappa品牌整個線下平臺的零售表現正在恢復中。就第一季度而言，Kappa的銷售正在緩慢復蘇，但仍然存在品牌品類單一，品牌影響力和競爭力下降等缺點。當然這不是一朝一夕就可以改變的，中國體育用品行業一直在整合，洗牌還遠遠沒有結束。

　　在2017年報的業績會上，張志勇顯然壯志未酬：“今年打算把低效店數量減少，目前1137家店規模其實并不小，因此公司業績改善關鍵還在于提升單店店效上。首先會在門店所位置結構方面進行調整，之后我們會在標桿店打造力度上加大，總之數量并不是第一關鍵。2018年關店數量會控制在50家以內，但新開店同樣會控制，主要是轉換位置，把整個形象改善，今年將會有25%的門店進行重新裝修。”

　　至于電商方面，截至2017年末Kappa已是連續九年參加天貓雙十一購物節了。在近來6.18網購促銷活動中，Kappa也加入了天貓的促銷活動且表現不俗，可見在電商渠道方面，中國動向亦是下準了功夫。從長遠來看，全民健身的普及將帶動市場需求的增長，中國體育用品行業未來發展的路還很長，Kappa也需要慢慢的走。

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