迪克體育商店(Dick s Sporting Goods)

　　迪克體育業績不佳，這家全美最大的體育用品零售商將矛頭指向Under Armour。

　　8月29日，迪克體育公布的2019財年二季度財報顯示，零售股最被看重的同店銷售額同比下降1.9%，比分析師預期的0.62%跌幅更為糟糕。整體銷售額則增長近1%達到21.8億美元，但仍低于22.3億美元的分析師預期。

　　一個稍顯安慰的數據是，期內，迪克體育凈收入增長6%至1.194億美元，即每股收益1.20美元，高于分析師預估的1.06美元。

　　業績公布當天，迪克體育的股價在盤前交易中暴跌14%。

　　隨后，迪克體育首席執行官埃德·斯戴克(Ed Stack)，在財報電話會議上公開“譴責”Under Armour拖累業績。他對分析師表示，由于Under Armour改變分銷策略，將產品上架Kohl s和DSW等低端零售商，間接導致該品牌在迪克體育的銷售額出現顯著下滑。

　　“由于他們決定擴大分銷渠道，Under Armour的銷量持續大幅下滑，”埃德·斯戴克說道。

　　遭到迪克體育的指責后，Under Armour的股價在電話會議期間一度下跌超過7%。

　　實際上，早期，該品牌曾依靠合作零售商迪克體育旗下700多家店鋪，快速打開渠道和提升銷量，幫助實現業績大幅增長，并一度具備挑戰和的實力。

　　但過去一年，由于陷入業績低谷，為了促進銷售，Under Armour加大與部分低端經銷商的合作規模。這一做法被認為損害品牌形象，收入亦不盡人意，受到合作商的抱怨——2017年，Under Armour旗下體育零售商等批發客戶的銷售額下降1%至7.33億美元。

　　“我認為該品牌必須改善分銷渠道，”Susquehanna分析師薩姆·波塞爾(Sam Poser)對此評價稱，“由于品牌分銷決策不力，我們認為Under Armour面臨風險，它變得越來越像銳步，而非，目前看不到本質的復蘇。”

　　2018年第二季度最新財報顯示，受益于國際業務的出色表現，Under Armour的全球銷售額同比增長7%至11.8億美元。不過，期內凈虧損擴大至9550萬美元，形勢不容可觀。對于今年剩余時間的業績前景，分析師認為依然疲弱。

　　但資本市場似乎未失信心，Under Armour近期股價繼續著上升，今年迄今累計上漲29%。

　　除了受困于Under Armour銷售策略，迪克體育業績不佳的另一因素是受到嚴格槍支政策的影響。今年2月，美國禁止向21歲以下的民眾出售槍支，迪克體育是第一批停止銷售突擊步槍和高容量彈夾的零售商之一，其獵槍業務因此承受壓力。

　　Telsey分析師約瑟夫·費爾德曼認為，“我們原本就預計到獵槍和電子產品的問題將會造成公司營收增速疲軟，但目前來看，這方面造成的壓力超出預期。”

　　盡管如此，迪克體育表示能夠克服困境，“我們非常有信心，明年的銷售軌跡將會改善，這些不利因素預計將會消退。”

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