安踏體育越走越遠 留下其他本土品牌捉對廝殺
體育去年多賺32.9%至41.029億元,成為中國行業最賺錢的公司,期內福建公司實現29.6%的自由現金流增長至34.489億元,為該公司正在進行的國際化收購提供動能。
由于此前聯合其他三方財團,發起對芬蘭高端體育用品巨頭Amer Sports (AMEAS.HE) 的收購,末期息28港仙較2017財年41港仙顯著減少,2017年同期體育還派發一份16港仙特別息。
集團主席丁世忠業績會上表示,收購完成后,若未來業務、利潤或現金流有所改善,派息比率將超過30%。2018年公司派息率從2017年的70.2%降至44.9%。
安踏體育首席財務官賴世賢稱,收購影響料將繼續影響當前財年派息狀況,收購完成后所產生利息付清,派息有望回升,不過他指,2018年公司各項指標都創歷史最佳。
2018年,安踏體育收入暴漲44.4%至241.000億元,較其他三大國內體育運動員有限公司、特步國際和2017年收入總和仍高逾兩成,上述三間公司2017年收入分別為88.739億元、51.134億元和51.582億元。
對于本土體育運動用品行業來說,安踏體育越走越遠,收購Amer Sports 更是讓該公司對齊 Inc. (NYSE:NKE) 集團和Adidas AG (ADS.DE) 集團這樣的國際競爭對手,而李寧、特步國際、361度則被遠遠拋諸背后,并進行捉對廝殺。
2月中,發布盈警,預計2018年盈利暴跌,則在1月中盈喜,預計2018年純利將大漲50-60%。
在天貓的帶領下,連續兩年參加紐約時裝周,以“國潮”和“中國李寧”為口號,仍然主打中國品牌營銷手段的“出口轉內銷”,由于服裝占比上升,其未來可能將與總部位于寧波的服飾公司(603877.SS) 捉對廝殺。寧波公司同樣是天貓的牢固合作伙伴,被選中連續兩年和李寧一起參加紐約時裝周中國日活動。
周二,安踏體育同時披露2018年四季度銷售數據,10-12月,安踏品牌零售額同比錄得10-20%的中段增長,FILA 斐樂為主的其他品牌四季度零售額大漲80-85%。2018全年兩項業務零售額增長分別為10-20%的中段和85-90%。
安踏集團主席丁世忠
丁世忠在股東信中表示,2018年是中國及安踏體育的重要歷史節點,安踏體育經過不懈奮斗,從一家傳統民營企業成功轉型為一家具有國際競爭力和堅實治理結構的公眾公司。他同時稱,“做了從創業至今份量最重的一次決定”,簽署了攜手其他財團對亞瑪芬的收購要約,并表示,這是安踏體育國際化的重要一步,盡管交易需經過流程,但有信心完成交易。
周一,安踏體育公告表示,交易已經獲墨西哥當局批準。
高盛在安踏體育財報后發表報告,認為福建公司下半年利潤增幅32%至21.58億元,符合該行預期,銷售增幅45%遠勝該行預期32%四成,顯示兩項業務的韌性和持續增長能力。
丁世忠在業績會上表示,亞瑪芬暫時不會對集團利潤有大的貢獻,但料可以錄得正收益,并稱,如無意外,3月7日將完成交割。他同時稱,亞瑪芬旗下品牌目前在中國銷售不多,收購的主要原因看重中國發展潛力,并強調收購完成,公司現金流仍然良好,并非是冒險投資。
No Agency 周二下午亦發表報告,分析師唐小唐評論稱,安踏體育的資本嘗試不僅僅是業務國際化,亦是運營和管理國際化的嘗試。他表示,中國本土品牌上市公司多數集中在2-5億美元以下中型規模,未來淘汰率將非常之高,其崛起亦多數來源于“國運”,相信體育運動用品行業的分歧,已經給出例證。“盡管短期收購帶來派息、運營等不確定性,唯相信安踏體育長期發展目標,仍為全球體育運動用品行業首選股。”
在報告中,該分析師亦表示,他于周二下午參加的國際控股有限公司2018戰略成果發布會顯示,中國早期、行業龍頭企業開始逐步重視資本市場,并稱從渠道到品牌再到資本市場的良性運作,將為成為行業品牌脫穎而出的三個遞進階段。
2018年全年,安踏體育錄得126.873億毛利,同比較2017年82.411億元增加54.0%,毛利率同比大漲320個基點至52.6%;營業利潤率同比下滑20個基點至23.7%,主要因銷售和分銷開支增加,營業利潤則由2017年的39.887億元增至56.998億元,增幅42.9%。
截至2018年12月31日,安踏體育于中國內地運營安踏門店(包括安踏兒童獨立店)的數目共有10,057家(2017年底:9,467家),于中國內地、香港、澳門和新加坡之FILA 店(包括FILA KIDS和FILA FUSION獨立店)數目共有1,652家(2017年底:1,086家),而于中國內地之DESCENTE 店數目共有117家(2017年底:64家)。
安踏體育預計,截至2019年12月31日,安踏體育于中國內地運營安踏門店(包括安踏兒童獨立店)的數目共有10,100-10,200家,于中國內地、香港、澳門和新加坡之FILA 店(包括FILA KIDS和FILA FUSION獨立店)數目共有1,800-1,900家,同時DESCENTE 將深入滲透一、二線城市,于優越地段開設門店以提升市場地位預計截至2019年底,DESCENTE 中國內地門店數有望達到130-140家,KINGKOW 預計會有90-100家店鋪,SPRANDI 預計有140-150家店鋪,而KOLON SPORT 預計會有170-180家店鋪。
安踏體育周二收報44.00港元整數關口,輕微上漲0.11%,同日滬深兩市劇烈波動收綠,成交量連續第二日過萬億。











