近日，股份有限公司(以下簡稱：)公布2018年財報。財報顯示截至2018年12月31日，貴人鳥實現營收28.12億元，同比下滑13.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6.86億元，同比下滑536.01%。這是貴人鳥近5年來首次虧損。

此外，貴人鳥歸屬于上市公司股東的凈資產為15.3億元，與2017年同比下滑34.27%;經營活動產生的現金流量凈額為5.59億元，與同期相比減少11.66%。

對于近5年業績最差“成績單”，貴人鳥解釋市場的競爭太過于激烈，再加之公司內部的品牌業務的銷售模式發生了改變，以及股權等一系列的問題是影響銷量業績下滑的主要原因。而細看貴人鳥近些年大動作，戰略失策早已露出端倪。

一味擴張，后勁不足

2014年1月，貴人鳥成功上市。

上市后貴人鳥不甘于只做運動品牌，在很短時間內從單一的制造業向社交、經紀、零售、保險等多領域邁進。入股虎撲、西班牙足球經濟公司、杰之行、星友科技、名鞋庫;出資共創享安保險，僅8個月后享安保險又宣告注銷;收購威康健身未果……

雖然這些領域均與體育有關聯，但貴人鳥卻未能在有限時間內，將各領域的橫向關聯加以實質性打通，這導致了其在多元化發展道路上的受挫。投資的各個行業并沒有回報，盲目多元化發展戰略使貴人鳥離主行業越來越遠，與圍繞主營業務發展壯大的競爭品牌差距越來越大。

2018年，貴人鳥品牌直營店新開1438家、關閉1家，加盟店新開515家、關閉2809家。在公司開店、關店熱潮中，主打的體育產品無論從設計、科技還是營銷方面均乏善可陳。

三四線城市，是“貴人”

在發布2018年財報的當天，貴人鳥也同時發布了2019年第一季度報。報告顯示，公司期內實現營收約5.22億元，同比下滑37.40%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約0.14億元，同比下滑83.66%。

其中，主品牌貴人鳥營收4.12億元。公司代理的、adidas、PUMA的收入分別為1500萬、3200萬、1800萬，除PUMA營收較上年增長1.18%，Nike和adidas分別減少89.67%、68.67%，公司將重心折返對主品牌的打造與重建迫在眉睫。

在零售終端店鋪方面，貴人鳥品牌專賣店數量達到2830家：一線城市393家;二線城市650家;三線城市1231家，四線城市556家。三、四線城市，依然是貴人鳥的主戰場。

雖然三、四線城市與貴人鳥遠大目標不相符，但卻是貴人鳥當下必須重視的現實。尤其是三、四線城市的居民可支配收入在不斷提高的趨勢下，留住發源地優勢才能獲得翻身的機會。國貨品牌走出瓶頸，從、為首的運動品牌中可以看到產品升級讓品牌“起死回生”，貴人鳥不拿出質量過硬、設計突出的好作品，不收縮戰線，恐難翻身。