【-要聞分析】“，多一度熱愛�！�

伴隨著這句耳熟能詳?shù)膹V告詞，361度這個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌也逐漸變得家喻戶曉。

不過在今天(14日)港股早盤，361度的股價(jià)可謂是“90度向下俯沖”，跌幅之大，讓投資者心驚!

11月14日開盤后，港股361度(1361.HK)股價(jià)迅速下挫，一度跌穿1港元大關(guān)，暴跌38.13%至0.99港元，創(chuàng)下歷史新低。

13日收盤后，361度發(fā)布公告宣布，畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所已辭任公司核數(shù)師。

而在更換核數(shù)師風(fēng)波的背后，361度近年來業(yè)績(jī)低迷，也成為投資者關(guān)心的話題。以2018年財(cái)報(bào)為例，361度去年總營(yíng)收為52.27億，同比微增0.02%;但凈利潤(rùn)僅為3.04億，同比跌33.48%。

361度股價(jià)開盤暴跌

13日，361度發(fā)布公告稱，畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所已辭任公司核數(shù)師，原因?yàn)楫咇R威與本公司未能就截至二零一九年十二月三十一日止財(cái)政年度之年度審計(jì)的審計(jì)服務(wù)費(fèi)達(dá)成共識(shí)。

董事會(huì)決議委任大華馬施云會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司為公司的新任核數(shù)師，自2019年11月13日起生效。

此前361度在港交所公告稱，2019第三季度核心品牌銷售額實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)的同比增長(zhǎng)率;童裝品牌產(chǎn)品于2019年第三季度的零售額(以零售價(jià)值計(jì)算)較去年同期有高單位數(shù)百分比增長(zhǎng)。

14日開盤，361度低開1.41港元，股價(jià)一路下探，盤中一度跌逾38%至最低0.99港元，創(chuàng)歷史新低。

截止北京時(shí)間14日上午11點(diǎn)半，該股暴跌22.5%，暫報(bào)1.24港元，成交額約2745萬港元，以此計(jì)算的最新總市值為26.26億港元。

形成鮮明對(duì)比的是，體育(2020.HK)的最新市值約為2021億港元，也就是說，361度的市值不到安踏的1.3%!這兩家同樣出自“中國鞋都”福建晉江的運(yùn)動(dòng)品牌，命運(yùn)可謂天差地別。

2018財(cái)報(bào)：核心業(yè)務(wù)下滑，門店、員工數(shù)減少

冰凍三尺非一日之寒。在遭遇今天突如其來的暴跌之前，361度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，股價(jià)持續(xù)低迷的狀況已經(jīng)有很長(zhǎng)時(shí)間了。

2017年10月，361度股價(jià)一度站上3.9港元，總市值約102億元。隨后該公司股價(jià)便進(jìn)入下行通道，“跌跌不休”，直到探底0.99港元。

2018年財(cái)報(bào)顯示，361度總營(yíng)收為52.27億元人民幣，同比微增0.02%;凈利潤(rùn)為3.04億元，同比跌33.48%。對(duì)比安踏凈利41億元和的6.57億元，361度已然大幅落后好幾個(gè)身位。

361度盈利能力嚴(yán)重下滑的趨勢(shì)早在2018年之前就已經(jīng)表露無疑：2011年，361度的凈利潤(rùn)還有11.33億元，而在隨后7年時(shí)間內(nèi)，凈利潤(rùn)竟然大幅下滑73.2%之多。

361度的核心業(yè)務(wù)處境尷尬，經(jīng)營(yíng)壓力巨大，最重要的鞋類營(yíng)收減少4.1%。相比之下，2018年特步的鞋類業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了20.2%。

業(yè)績(jī)低迷也使得361度開始不斷關(guān)店裁員。

截至2018年底，361度核心品牌門店數(shù)量為5539家，與2017年底相比，減少了269家，與2012年底的8082家門店數(shù)量相比，六年時(shí)間內(nèi)門店數(shù)量減少了2543間。

與此同時(shí)，361度的員工數(shù)量也在不斷減少。

2018年，公司員工數(shù)量為7992人，與上年的8555人相比，降幅為6.59%;與2011年相比，降幅高達(dá)20.11%。

發(fā)力品牌重塑計(jì)劃，進(jìn)軍一二線城市

在此前業(yè)績(jī)下滑的背景下，361度也在品牌和研發(fā)方面發(fā)力，力爭(zhēng)“重振雄風(fēng)”。

2018年，361度的廣告及宣傳開支為5.57億，同比上漲10.02%。廣告費(fèi)支出占營(yíng)收的比重超過10%。

361度相關(guān)人士在接受華夏時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)曾經(jīng)表示：“集團(tuán)通過和建盞、高達(dá)和穿越火線合作賦予了商品故事性，吸引了年輕主流消費(fèi)者，帶來高質(zhì)量的企業(yè)業(yè)務(wù)增量�！�

據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，由于在2018上半年業(yè)績(jī)下滑顯著，361度在2018下半年力推品牌重塑計(jì)劃，包括與環(huán)球影城簽約、贊助電競(jìng)團(tuán)隊(duì)和贊助一系列高端賽事。

361度也在財(cái)報(bào)表示，由于當(dāng)前20%的主流消費(fèi)者占據(jù)了中國零售消費(fèi)總量的70%，這一比例仍有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。為此，集團(tuán)將以品牌、產(chǎn)品、活動(dòng)等多角度作為品牌重塑的落腳點(diǎn)。

361度指出，未來要在一二線城市運(yùn)營(yíng)1000個(gè)籃球場(chǎng)，通過“籃球進(jìn)小區(qū)”來接近最廣泛的大眾運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，期望拉動(dòng)消費(fèi)主力從中低端市場(chǎng)轉(zhuǎn)向一、二線城市。

此外，2018年361度研發(fā)開支為人民幣2.15億元，占年度營(yíng)收4.1%，而2017年的研發(fā)開支為1.73億元。在經(jīng)營(yíng)逆境中加大研發(fā)投入，這一策略讓人感到“眼前一亮”。

對(duì)于361度撕下中低端標(biāo)簽，進(jìn)攻一二線市場(chǎng)的定位轉(zhuǎn)向，也有券商研報(bào)對(duì)此認(rèn)可。

今年5月光大證券的一份研報(bào)指出，361度雖然業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但從長(zhǎng)期來看，品牌重塑計(jì)劃將有望打造產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，雖然成人服飾類業(yè)績(jī)不佳，但在童裝市場(chǎng)上361度表現(xiàn)搶眼。2019上半年，361度童裝業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增加6.6%至3.88億元，占集團(tuán)同期收入的12%。

361度童裝業(yè)務(wù)始于2010年，在業(yè)內(nèi)屬于先行者，一直作為獨(dú)立業(yè)務(wù)部門經(jīng)營(yíng)。其童裝產(chǎn)品定位于中低價(jià)位，在2018年增速高達(dá)到14.7%。

孫楊代言曾惹爭(zhēng)議

隨著姚明、李娜相繼退役，孫楊逐漸成為中國體育界“一哥”，而他無疑也是361度旗下最大牌的代言人。

不過在2018年雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)上，作為361度代言人的孫楊在狂攬金牌的同時(shí)，也因?yàn)轭I(lǐng)獎(jiǎng)服風(fēng)波受到爭(zhēng)議。

2018年8月19日，雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)游泳比賽首日，孫楊在200米自由泳決賽中獲得冠軍。在領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上，孫楊并沒有身穿中國代表團(tuán)官方贊助商安踏提供的領(lǐng)獎(jiǎng)服，而是穿了其個(gè)人代言的品牌361度的運(yùn)動(dòng)服，站在他身旁獲得季軍的隊(duì)友，穿著的則是安踏的領(lǐng)獎(jiǎng)服。

8月20日，孫楊在男子800米自由泳決賽中再次奪金，登上領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)的孫楊這次雖然換上了安踏的領(lǐng)獎(jiǎng)服，但全程都沒有亮出安踏的Logo，胸前的安踏Logo則用五星紅旗的貼紙粘住。

在8月21日結(jié)束的男子400米自由泳決賽中，孫楊再次獲得冠軍。這次孫楊用亞運(yùn)會(huì)吉祥物擋住了位于右胸位置的安踏Logo。

事后，中國代表團(tuán)官方贊助商安踏體育就事件發(fā)表聲明：

“按契約要求和國家代表隊(duì)統(tǒng)一形象的要求，運(yùn)動(dòng)員在登上領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)時(shí)必須統(tǒng)一著裝官方領(lǐng)獎(jiǎng)服。一件領(lǐng)獎(jiǎng)服，不只是運(yùn)動(dòng)員成績(jī)卓越的象征，更是一個(gè)國家的聲譽(yù)、形象和公信力的代表。

同一國家的運(yùn)動(dòng)員身著不同的領(lǐng)獎(jiǎng)服登臺(tái)，在世界體育史上史無前例，對(duì)于中國的國家形象和規(guī)則的尊重有重大影響。個(gè)人利益決不能凌駕于國家利益之上。我們相信中國代表團(tuán)對(duì)于違紀(jì)違規(guī)的事件，將會(huì)有公正的嚴(yán)肅的處理決議�！�