折價七成交于后，堡獅龍（00592）股價迎來瘋狂飆升。

據了解到，5月15日，李寧家族控股的非凡中國（08032）與港資老牌服飾零售商堡獅龍聯合發布公告稱，要約人龍躍發展(非凡中國間接全資附屬公司VCConsumables擁有80%及由羅正杰擁有的Keystar持有20%)、賣方羅家圣及非凡中國訂立購股協議，據此，龍躍發展收購羅家圣手上超10.93億股，占堡獅龍已發行股本總數的約66.6%。銷售股份的代價為4662萬元，相當于每股銷售股份約0.043元，較前一日收市價折讓近70.95%。交易完成后，要約人必須對余下全部已發行堡獅龍股份提出強制性無條件現金要約。根據最新披露數據顯示，堡獅龍5月14日已經完成股權的轉讓，李寧等聯合持股比例已經上升至66.6%。

而在二級市場方面，堡獅龍發布聯合公告的5月15日，公司股價以40.5%漲幅跳開高開后繼續上行，盤中最大漲幅一度觸及近96%，收盤漲幅定格在51.35%，當天涌進2695.9萬港元資金成交1.09億股，在經歷兩個交易日暫時性回調之后，堡獅龍于5月20日再度由1425.5萬元資金大幅推漲28.%。緊接著5月21日，公司迎來了近期最高潮的部分，當天共計1.09億資金再次入場，直接將漲幅推至98.8%，成為當前港股市場最熱的話題。

可以說，目前整個市場都在期待一場，李寧拯救香港傳統消費品牌于水火的大戲。

老牌堡獅龍，幾乎是瀕臨死亡

“針織大王”羅定邦手下，堡獅龍曾是時尚服裝“三巨頭”之一。智通財經APP了解到，由“針織大王”羅定邦于1987年在香港開設第一間專門店后，堡獅龍成為陪伴消費者時尚觀念成長的服飾品牌，堡獅龍國際于1993年就在香港資本市場正式上市，成為當時香港及澳門最大的服裝零售集團，與班尼路、并稱為時尚服裝“三巨頭”。2000年代中國內地赴港自由行開放以來，堡獅龍隨著香港零售業大發展迎來了高速增長期，并在2005年市值突破25億。

然而內憂外患之下，堡獅龍逐漸式微。智通財經APP了解到，豪門恩怨纏身的羅定邦過世后，其三分財產引發家族內斗不斷，整個羅氏家族基本分崩離析。與此同時，隨著經濟環境波動加劇，以及ZARA、H&M等快時尚品牌和電商帶來的猛烈沖擊，堡獅龍外部經營環境還在逐步惡化。截止2014年6月30日的2014財年中，堡獅龍錄得營收同比增長1.23%至25.48億元，股東應占凈利潤從2013的2220.9萬元重新沖回1.27億的億級規模，然而這次財報正是堡獅龍最后一次的業績增長。

之后的2015-2019財年期間，堡獅龍營收規模分別錄得-0.97%、-8.09%、-12.91%、-3.06%、-16.18%的同比下滑，至25.23億元、23.19億元、20.2億元、19.58億元和16.41億元；股東應占凈利潤方面，堡獅龍2015-2017財年分別錄得1.15億元、2.92億元（其中2.65億元為出售資產收益）、488.6萬元利潤，經營業績逐年大幅下滑，2018財年以2897.2萬元的虧損正式進入虧損年，2019財年股東應占虧損更是達到了1.39億元。

2019年的香港事件，使得訪港游客更是銳減，本土消費欲望一片低迷，堡獅龍最新公布截至2019年12月的上半財年財報數據中顯示，公司營收繼續同比大跌20.1%至6.99億元，毛利率由去年同期的52.2%進一步降至50.7%，再加上行政開支、其它營運開支和融資成本高企，公司最終錄得9368.7萬元虧損，較去年同期的2574.8萬虧損擴大263.9%，目前香港及澳門仍然是堡獅龍主要的收入來源，中國內地營收只占總比重的23%。

此時堡獅龍可以說已經到危亡關頭了，而曾經帶領李寧品牌走出低谷的創始人李寧，其接手堡獅龍讓市場看到了一絲轉機。

市場看到了堡獅龍“復活”的希望

體操王子李寧的回歸，帶領李寧品牌重返乃至超越巔峰。智通財經APP了解到，2015年7月李寧宣布重新出任李寧品牌首席執行官，在品牌廣告語改回“一切皆有可能”的同時，公司開始大幅削減旗下加盟商的數量，將直營店比例從35%提高到50%以上，防止大量庫存積壓的問題出現。渠道方面，公司持續關閉虧損店鋪，升級改造低效店鋪，把零售終端分為高效店、中國李寧及潮店、專業運動店和用于清貨的奧特萊斯店，加速推進渠道多元化發展。

在貫徹“單品牌、多品類、多渠道”的發展策略推動下，李寧從2012-2014年深度虧損19.79億元、3.92億元、7.81億元的狀態，于2015年再度實現1430.9萬元利潤，2016年之后利潤規模迅速攀升至6.43億元規模，2019年更是達到了14.99億元。李寧股價也由2015年的低位瘋狂拉升，至今累計漲幅接近8倍。

目前堡獅龍底子還在，是有翻本機會的。智通財經APP了解到，堡獅龍最新財報公布的分銷網絡數據匯總顯示，截止2019年末公司業務遍布全球30個國家和地區，店鋪總數目為1086間，相比2019年中期的1061間還有增長。其中，直接管理店鋪由2019年6月底的286間增加至287間，特許經營店鋪數目由775間增至799間。公司連年虧損的情況下分銷網絡并沒有持續收縮，這給后續經營改善提供了基礎。

綜上而言，已經締造過一次奇跡的李寧，在熟悉的領域中接手仍有底