中國體育產業即將告別2022年。在這一年，中國體育人見證了舉世矚目的北京冬奧會和冬殘奧會成功舉辦，北京成為首個“雙奧之城”。胸懷大局、自信開放、迎難而上、追求卓越、共創未來的北京冬奧精神就此唱響。

在這一年，面對新冠疫情反復延宕和全球貿易形勢難言樂觀，大宗商品價格高位波動等不利因素，中國體育產業爬坡過坎負重前行。體育上市公司數量變化曲線昂首上揚，由2021年的39家，增加至2022年的44家，還有1家即將在港交所掛牌上市，1家創業板已過會，4家遞交了招股說明書。

值此年末之際，新華體育獨家推出《2022中國體育公司經營榜》，覆蓋了A股、港股、美股市場的五十家體育公司，從營業收入、凈利潤、總資產、經營現金流凈額、研發投入以及研發強度等維度勾勒行業和公司背后的發展“畫像”。

總營收突破2581億元，凈利潤達221.74億元

50家體育公司2021年共實現營業收入2581.23億元，實現凈利潤221.74億元，其中，戶外運動用品公司蕉下和智能運動公司Keep合計虧損83.81億元。若統計剔除蕉下、Keep等四家只遞交了招股書的公司，其他46家已上市和待上市公司的總凈利潤將達299.75億元。

就營收體量而言，安踏體育、滔博、申洲國際、李寧、華利集團、波司登、特步國際等7家公司進入“百億俱樂部”，共計實現營收1713.2億元,營收占比為66.37%，實現凈利潤232.87億元，凈利潤占比為105.02%，顯示出“強者恒強”的馬太效應。

其中，安踏體育(493.3億元)、滔博(318.8億元)、申洲國際(238.5億元)繼續穩坐體育公司營收榜三強位置，李寧(225.7億元)、華利集團(174.7億元)、波司登(121.9億元)、特步國際(100.1億元)緊隨其后，春風動力(78.61億元)、東鵬飲料(69.78億元)、西王食品(63.55億元)等位列營收榜前十。

50家公司中，42家實現了營收正增長，只有滔博、華米科技等8家公司在去年營收出現下滑。

就凈利潤排行榜來看，前十名排序發生了不小的變化。安踏體育(77.2億元)繼續位居中國體育公司凈利潤榜首;李寧(40.11億元)和李寧系非凡中國(37.28億元)則躍升至榜眼和探花座次，李寧的營收增速(56.13%)和凈利潤增速(136.14%)，對龍頭安踏體育的營收增速(38.91%)凈利潤增速(49.55%)實現了全方位反超。中國體育公司開始出現雙龍競爭的格局。

申洲國際(33.72億元)、華利集團(27.68億元)、滔博(24.46億元)、波司登(20.62億元)、東鵬飲料(11.93億元)特步國際(9.08億元)、比音勒芬(6.25億元)分別位列四至十位。

50家公司中，32家收獲凈利潤正增長，李寧、探路者、倍益康等9家公司凈利潤增長超過100%，蕉下、Keep、中國動向、當代文體、星輝娛樂、中潛股份、萊茵體育、智美體育、三夫戶外等9家公司去年出現凈利潤虧損。

資產總額達3455.44億元，多家公司經營現金流改善明顯

新華體育首次將資產總額納入2022統計榜單。資產總額是反映公司規模大小的重要指標，資產總額增加說明公司在一定時期內資產經營規模擴張的速度越快，也間接反映出細分行業的興衰冷暖。

在總資產排行榜中，資產總額超過百億元的公司共有9家。安踏體育(626.68億元)、申洲國際(421.31億元)、李寧(320.75億元)分列榜單前三。波司登(212.84億元)、滔博(177.96億元)、華利集團(161.8億元)、特步國際(146.15億元)、361度(112.38億元)、中國動向(104.85億元)、春風動力(79.71億元)分別位列4到10位。

50家公司中，37家資產總額同比正增長，13家公司資產總額出現減少，但幅度均不大。其中，蕉下(279.48%)、倍益康(180.96%)、華生科技(138.35%)、浙江自然(112.52%)、李寧(107.45%)增幅位列前五。蕉下、華生科技、浙江自然屬于戶外用品行業，他們的資產規模大幅擴張，印證了戶外用品行業的高速發展。運動鞋服公司貴人鳥(-20.8%)前些年業務擴張激進致負債累累，做好資產“減法”，甩掉巨虧包袱，扭虧為盈，2022年成功摘星脫帽。

展望未來，外部環境復雜多變，我國經濟運行仍然面臨不少風險和挑戰。在嚴峻的形勢下，企業生存基點要調整到以現金流和真實利潤為中心。經營現金流是企業生存的前提，是企業的血液，也是開拓積累的源泉。如果經營活動現金流出現異常,即使賬面利潤再高,企業隨時都會面臨巨大的風險。

今年8月，有媒體報道，華為創始人任正非在內部發表了《整個公司的經營方針要從追求規模轉向追求利潤和現金流》的文章，足見現金流的重要性。

在新華體育發布的現金流排行榜上，安踏(118.6億元)、李寧(65.25億元)、滔博(56.9億元)位列三甲。申洲國際、波司登、華利集團、東鵬特飲、比音勒芬、特步國際、力玄運動分別位列前十。十家公司，運動鞋服類公司占有八席。而在凈利潤排行榜前十，運動鞋服類公司也占有八席。二者名單高度重合。

凈利潤與經營活動現金流呈正相關的關系。公司經營活動越好，凈利潤越大，經營活動所產生的現金流也就越多。

現金流排行榜上，探路者、李寧、361度、瘋狂體育、康比特等9家公司同比增幅超過100%。

39家公司研發投入近50億元，研發強度高于A股平均水平

企業核心競爭力是產品和技術，技術創新高度依賴研發支出。對于深度面向消費者的體育公司，尤其需要重視研發投入。

50家體育公司中，安踏體育、李寧、Keepd等39家公司公布了研發支出。而在營收榜和凈利潤榜高居前列的公司中，波司登和申洲國際兩家則連續多年缺乏相關數據。

根據新華體育數據顯示，39家公司研發投入共計48.52億元，33家公司研發投入保持正增長，只有6家公司研發投入同比縮水。

研發投入排行榜上，安踏體育(11.16億元)、華米科技(5.15元)、李寧(4.14億元)、春風動力(3.79億元)、Keep(3.56億元)分別位列前五;特步國際(2.52億元)、361度(2.49億元)、錢江摩托(2.16億元)、大豐實業(1.25億元)、力玄運動(1.13億元)分列六到十位。

從研發投入數據看，前10家體育公司研發支出為37.35億元，占總額的“大半壁江山”，占比為76.98%。研發增速上，安踏體育、李寧、Keep、春風動力、探路者等多家公司同比2020年有明顯提升，表明這些公司是中國體育產業創新的領頭羊，不僅研發投出在國內處于龍頭位置，也是體育研發經費總投入的重要組成部分。

2022年，安踏體育推出全球首款“前掌跑鞋”C001無后跟碳板跑鞋;李寧飛電3Ultra成為第一雙登上馬拉松大滿貫賽事領獎臺的中國跑鞋;春風動力和錢江摩托進軍世界摩托車錦標聯賽，時隔多年與全球頂級品牌同場角逐;探路者為神舟十五號航天員和中國第39次南極科學考察隊提供全套工作服和戶外裝備。

研發強度是衡量企業科技創新實力的基礎性、戰略性、關鍵性指標，是提升企業創新能力的“牛鼻子”。

研發強度排行榜顯示，凈利潤巨虧的Keep以22%高居榜首，即將登陸港股的體育游戲公司望塵科技(13.6%)和運動智能穿戴公司華米科技(8.24%)分別位居二三位;英派斯(5.39%)、力盛賽車(5.13%)、星輝娛樂(5.05%)、中潛股份(5.03%)、錢江摩托(5.01%)、中路股份(4.89%)、春風動力(4.82%)等公司分別位列前十。

2021年A股公司研發投入合計1.36萬億，整體研發投入強度為2.05%。39家體育公司有32家公司研發強度超過2.1%。僅有三夫戶外(1.98%)、李寧(1.83%)等7家公司研發投入強度低于A股平均值。

2023年，當我們開始擁抱全新的生活，國人對于高質量體育用品的巨大需求將愈發迫切。研發創新雖然是一項高成本、高風險的技術經濟活動，有著大量不確定性。但維持健康的研發投入與產出，是確保中國體育公司站上國際舞臺直面強敵競爭的不二途徑。