5月遭沽空機構Blue Orca Capital 狙擊股價狂瀉之后，全球最大箱包制造商新秀麗國際(1910.HK)發布利潤大跌18.7%的中期業績，固定匯率計，上半年新秀麗國際利潤由8,340萬美元跌至6,780萬美元，跌幅23.1%。

總部位于波士頓的新秀麗國際稱，中期純利下滑主要因再融資的同時所撤銷的原優先信貸融通遞延融資成本5,330萬美元費用影響，經調整后，1-6月錄得28.8%的利潤增幅，固定匯率計算增幅24.4%。

經調整后EBITDA 錄得14.6%的增幅至2.768億美元，2017年上半年為2.415億美元，固定匯率增幅縮窄至11.0%，經調整后EBITDA 利潤率15.0%，按年跌20個基點，主要因入eBags 電商業務整合期間盈利能力較低，撇除eBags 經調整后EBITDA 15.5%按年微增10個基點。

在眼花繚亂的收購，新秀麗國際2018年中期收入創紀錄達18.487億美元，按年增16.6%，固定匯率增幅12.9%，其中二季度12.7%的增幅較首季度21.1%高速放緩。

此前，Blue Orca 指責美國箱包巨頭的重點之一即是新秀麗國際通過發債和并購掩蓋增長放緩。

6月1日接替引咎辭職的集團前首席執行官Ramesh Tainwala 從首席財務官位置晉升為CEO 的Kyle Francis Gendreau 表示，2018年迄今，全球營商環境樂觀，作為公司業務一大動力的旅游及旅游市場保持穩健增長，盡管Ramesh Tainwala 離職，但是各地區架構并無任何變化，放眼未來，管理層將會專注銷售和利潤增長，同時積極去杠桿。

報告期內，亞洲市場銷售領漲，增幅18.7%，固定匯率計算亦大漲14.4%，6.683億美元的收入接近現時最大市場北美中期6.950億美元，兩大市場分占集團收入36.2%和37.6%。

公司同牌Samsonite 上半年收入8.473億美元，占比45.8%，期內增幅8.9%，固定匯率計低至5.0%;大手筆收購的新品牌Tumi 中期收入錄得18.9%的增幅至3.532億美元，固定匯率增幅16.6%;平價品牌American Tourister 收入3.389億美元，按年大漲28.9%，固定匯率亦有24.2%的增幅。上述三大品牌展集團營收83.2%。

新秀麗收入增幅仍由DTC 渠道驅動，該渠道1-6月收入6.206億美元，占比33.6%較上年同期提高340個基點，期內增幅29.4%，固定匯率計漲25.7%;占比66.3%的批發渠道收入增幅11.3%至12.260億美元，固定匯率增幅7.7%。

報告期內，零售端同店銷售增幅5.4%，亞洲、北美、歐洲及拉美同店銷售分別錄得10.0%、5.2%、3.8%及0.6%的增長，整體實體零售業務上半年增長18.1%，受新增52間新店刺激。

上半年，新秀麗國際電商收入2.590億美元，占營收14.0%，同比增幅54.9%，固定匯率亦有50.7%的增幅。其中自營電商收入1.612億美元，增幅77.8%，固定匯率增幅74.0%;轉售第三方電商收入9,780萬美元。若撇除電商品牌eBags 貢獻，自營電商增幅驟降至30.6%，固定匯率增幅則低至25.7%。

截至6月底上半財年，新秀麗國際毛利增幅18.9%至10.438億美元，毛利率則因Tumi 品牌毛利率改善及DTC 渠道占比提升而大幅改善120個基點至56.5%。

新秀麗國際擬不派中期息。